在2018年的最后三个月，悉尼的房价按年计算下降了15%，墨尔本12%紧随其后，其它主要城市的房价也大幅下跌。 

摩根士丹利的分析师丹尼尔•布莱克(Daniel Blake)和他的团队警告称：“鉴于市场各方面的疲弱状况已经无法改变，2019年似乎不太可能出现好转。” 

“现在的焦点是正在进行的调整对更广泛的经济影响，进一步的细节继续表明，情况持续恶化，几乎没有好转的迹象。” 

去年12月，澳大利亚房价再次下跌1.3%，同时也将年跌幅推高至6%以上，这是自1983年马尔科姆•弗雷泽(Malcolm Fraser)担任总理以来最大的月度调整。

1983年，澳大利亚联邦反对党的比尔•肖顿(Bill Shorten)还是一名小学生，当时悉尼和墨尔本的房价中值分别为8.1万元和5.2万元。 

房价下跌和消费者信心减弱预计将对整个经济产生连锁反应，尤其是在处境艰难的汽车业和零售业。 

分析警告说，“我们预计，我们已经在汽车销售等高价值项目上看到的财富效应，将在2019年对更广泛的消费支出产生影响，因为在资产价格下跌、债务水平上升、工资和收入增长仍然较低的环境下，家庭将专注于去杠杆化。”

澳大利亚央行(RBA)降息至创纪录低位的可能性仍然很低–约为33%，原因是出口强劲、政府支出高企以及就业率持续走高。 

但该机构警告称，“无序房屋调整”的可能性正在加大。在这种情况下，紧张的借款人开始抛售房产，导致资产负债表陷入衰退。 

报告补充称:“12月份房价继续下降，这将是一个信号，表明我们正在转向这种情况。” 

当高水平的私人部门债务导致个人和企业通过偿还债务而非支出或投资来专注于储蓄，从而导致经济增长放缓或下滑时，就会出现资产负债表衰退（balance sheet recession）。 

尽管近期一些限制措施有所放松，但银行仍面临审慎监管机构的压力，同时还面临家庭债务达到创纪录水平及人们对皇家银行委员会即将公布的调查结果感到担忧等问题。 

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今年的联邦选举以及人们对联邦工党可能打击负扣税和资本利得税优惠的担忧，进一步加剧了这种迷茫。 

价值约3,000亿元的只付息抵押贷款借款人将面临信贷紧缩，这是他们在房地产繁荣时期借出的贷款，而这种还款方式即将到期。 

根据澳大利亚1.7万亿元的抵押贷款账目，约有90万笔贷款，即大约六分之一的抵押贷款，将接受审查，并与现有贷款机构进行延期，转向更高的还本付息贷款，或转移到新的贷款机构。 

认为房地产是最明智保值的资产，这种情绪也跌至接近历史低点。 

摩根士丹利表示，尽管12月份的部分楼市疲软是季节性的，但房价下跌正在加速。它的6个关键市场指标模型(从信贷供应到房价预期)显示，审批率和房价将继续下跌，峰值至谷底的跌幅可能在10%至15%之间。 其他主要评论人士称，跌幅可能更大。 

澳新银行(ANZ)最新修订的预测显示，在没有任何复苏迹象之前，悉尼和墨尔本的房价将下跌至多20%。 

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