从来没有哪个财年的股市像2019-20年这样惊心动魄和令人困惑。

疫情期间，各国当局的封锁措施重创全球经济。

短短几周内，澳大利亚的股市从牛市跌至熊市，随后又回到牛市。

尽管澳大利亚在1月25日出现了首例新冠病例，但市场仍在继续走高。

2月20日，ASX 200指数攀升至创纪录的盘中高点(7197点)，随后开始急剧下跌。 在短短一个月内，该基准指数就以有史以来最快的速度跌至熊市。

3月23日，澳股暴跌近40%，至4403点。

到6月底，由于市场对疫苗的预期、创纪录的低利率、万亿澳元的刺激计划，以及押注经济将迅速“V型”复苏，市场已乐观地飙升34%。

投资者忽略了所有的坏消息：失业率飙升到19年来的最高水平，零售额遭受有史以来最大的下跌，澳大利亚正面临30年来的第一次衰退。

尽管出现了反弹，但股市仍较2月份的创纪录水平低17%。

最近，投资者已经无视第二波疫情的担忧，也无视全球病毒感染已突破千万的事实。

这是因为，投资者始终是有“前瞻性”的，他们逢低买入，然后寄希望于经济最终复苏时卖出。

他们还希望，一旦他们买入的企业能够再次盈利(尤其是在受冲击最严重的旅游和能源行业)，他们的股价就会飙升。

尽管最近表现强劲，但ASX 200和所有综合指数都经历了自2008-09年(当时股市下跌24%)以来最糟糕的财年。

过去一年，澳股下跌约11%，不到全球金融危机最严重时期跌幅的一半。

但现在看来，股市唯一的方向是“往上走”。

许多交易员喜欢用一个首字母缩写来解释飙升的市场，那就是“TINA”(代表“别无选择”)。

他们的理由是，在利率处于创纪录低位之时，鉴于银行的回报率极低，把钱存入银行毫无意义——而投资股市更有可能获得更高的回报。

在动荡的市场中，时机是关键 “所有的损失都是在3月份造成的，”Burman Invest的首席投资官Julia Lee说。 “如果你成功避开了2月和3月，那么你今年就赚到了。”

“自3月份的低点以来，股市上涨了34%，这确实表明，时机非常重要，即便对长线投资者也是如此。”

先买后付的金融科技宠儿Afterpay就是一个例子。

如果一名高风险投资者有足够的勇气，在3月底的盘中低点(8.01澳元)买入该股，然后在6月底的创纪录高点(62.33澳元)卖出，仅3个月就能获得678%的利润。

从更广泛的角度看，不那么引人注目的是，医疗保健、科技和日用消费品是本财年表现最佳的行业，而且它们是唯一实现上涨的行业。

过去12个月里表现最好的股票有：

Zoono Group (+2,605%)，生产消毒产品公司

De Grey Mining (+1,197%)，矿业公司

矿业公司Chalice Gold Mines (+633%)和Legend Mining (+400%)

Temple & Webster，家具零售商 (+348%)

Reject Shop，折扣零售商(+299%)

Kogan.com，线上零售商 (+193%)

最大输家 能源是表现最差的行业——在需求暴跌的情况下，人们担心石油供应过剩，因为在疫情期间开车或乘飞机的人要少得多。

鉴于银行利润率将受到超低利率的挤压，以及经济危机期间客户违约可能激增，金融类股是表现第二差的板块。

媒体、旅游和石油和天然气公司占据了表现最差的企业名单，其中包括FAR Ltd(-84%)、Seven West Media(-81%)、Southern Cross Media(-80%)和Flight Centre(-71%)。