去年，多方专家就曾大胆预言

下一次全球经济衰退不再遥远

“投资专家警告：全球经济明年陷入衰退风险大幅上升

对冲基金警告：下一次全球经济衰退可能在两年内发生

五年之内，全球经济必有衰退

《澳大利亚金融评论》：2020年全球经济危机即将到来……”

据澳媒报道，本周将出炉的澳大利亚2018年第四季度GDP数据很可能就将印证这一预言。澳大利亚经济或已陷入技术性衰退……

尽管全球经济起伏，澳大利亚却已经连续28年未曾出现经济衰退，一度创下世界纪录。联邦总理莫里森（Scott Morrison）曾说：“整整一代澳大利亚人从小到大都不知经济衰退为何物。这是个非常了不起的国家成就，但我们不能视之为理所当然。”

但如今这一“神话”即将终结。

澳大利亚2018年四季度GDP数据将于本周三(3月6日)发布，而澳媒指出，虽然，澳大利亚实际GDP自1990年以来已经连续28年维持增长，为发达经济体中所罕见，但考虑到该国近年来大量吸引移民导致人口快速增加的背景，如果以人均GDP为标准来计算经济增幅，其实际增长表现便没有纸面上那个乐观。

人均衡量指标消除了人口增长因素对经济的影响，人口增长虽增加了经济活动总量，但却掩盖了生产率潜在的疲弱。

澳大利亚统计局（Australian Bureau of Statistics, ABS）的数据显示，2018年上半年，全澳GDP还在以接近1%的水平增长，但到了第三季度，全澳GDP增长则为0.3%，较2018上半年大幅放缓。

而考虑到人口增长后，第三季度疲软的数字转为季度环比收缩0.1%。

彭博社汇总了23位经济学家的预测，中值为2018年第四季度GDP增长回升至0.5%，同比增长率将达到2.7%。澳储行则预测季度增长率接近0.6%。

尽管如此，澳大利亚金融业一些主流经济学家仍然预计季度增长率将低于0.4%，这意味着人均GDP将接连在两个季度内出现下滑。而通常来讲，连续两个季度人均GDP的收缩便可被定义为经济衰退。

西太银行（Westpac）资深首席经济学家Bill Evans，以及麦格理银行（Macquarie）和圣乔治银行（St George）均预测，澳洲第四季度经济增长0.2%；瑞银经济团队预测经济增长0.3%；摩根斯坦利专家则相对悲观地预测经济增长仅为0.1%。

IFM投资公司首席经济学家Alex Joiner表示，“尽管总体增长数据良好，也达成了预算指标，但由于生产率增长乏力，全澳经济仍然脆弱。”据Joiner所说，在过去七个季度中，有六个季度的每小时GDP出现下滑。

“生产率低下不仅降低了潜在的经济增长，削弱了生活水平的增长，同时也在一定程度上阻碍了工资收入的增长，这也是澳储行面临的一大问题。”

澳储行行长Philip Lowe在去年年底的一次讲话中说，他认为人口的高速增长是过去十年中澳大利亚经济成功的关键。澳洲人口平均每年增长1.7%，而大多数其他发达经济体的人口增长率都低于1%。

移民推动澳洲人口快速增长，海外需求拉动资源出口，这使得澳洲经济增速领先于绝大多数经合组织（OECD）经济体，但其劳动生产率增长却陷于停滞。

没有享受到经济增长成果的普通民众也会民心思变，令政府在过去10年中多次更迭，由此带来的政策朝令夕改也使得长期经济规划往往被付之一炬，不得不依靠低利率政策为矿业热潮退去后的经济保驾护航，而住房市场泡沫的浮现却令家庭负债水平暴涨，危及金融市场稳定性。

路透社经济学家认为，澳储行还没有准备好降息。如果第四季度GDP增长不及预期，澳储行可能按兵不动。

澳新银行Felicity Emmett表示，“我们希望澳储行会像我们一样，将一些疲软归因于临时性因素。但倘若正如我们预测的，GDP增速下滑、家庭类消费减少，澳储行可能会被迫在5月调整货币政策。“他认为，失业率是一大重点，“如果失业率保持不变，澳储行也将维持利率不变，一旦失业率下降，澳储行将加息。如果失业率大幅上涨，澳储行将降低现金利率至新的低点。”

与此同时，也有经济学家认为澳洲的宏观经济波动性较低，债务问题是可以妥善处理的，因此经济增长还可再延续两年，创下连续30年增长的记录。

BIS Oxford Economics认为，澳大利亚成熟的经济有能力负责任地管理家庭债务水平。“自21世纪初以来，当局通过定期压力测试加强了金融监管，这使得政策导致的贷款增长冷却不会造成银行压力。尽管房地产市场低迷，但到目前为止，几乎没有证据表明银行陷入困境或是家庭债务水平不可持续。”BIS Oxford Economics全球宏观研究主管Gabriel Sterne说。

Sterne认为：“澳大利亚可能会受到全球经济衰退的拖累，但最可能的结果是经济扩张能够再存活一段时间。”