最近不少海外对冲基金都在谈论一件事情——做空中国。至于怎么达到这一步，交易员会告诉你，通过做空在美国上市的中国概念股，或者买入红筹股的看跌期权，随着接二连三的中国概念股在美国股市败走麦城，便可略见一斑。

　　 但“令人震惊”的是，高盛在日前一份致客户的邮件中，竟建议客户退出一项人民币的看涨交 易，暗示它将做空人民币!此事被暴露之后，一片哗然，立刻引发了微博热议。

　　 而对于这则新闻，我倒并不惊讶。我早就提出人民币不该升值，与此相反，人民币适度贬值对中国目前的经济倒是利大于弊的。不过，当我在微博上表达了这一观点后，好些网友跟贴表示不理解，说我们的物价一直在涨，这不就表明人民币已经在贬值了吗?很显然，那些网友是把人民币汇率的下跌，与人民币在国内的购买力混为一谈了。 人民币在国内购买力下降的主因，当归咎于通货膨胀，而这正是我提出人民币需要适度贬值的主要原因。

　　 为什么呢?

先讲个故事。几年前，一个老美兴致勃勃去了中国，把100万美元兑换了830万元人民币，他在中国游山玩水随意吃喝，花费了180万元人民币，痛快之后要返回美国时，他傻眼了，剩下的650万元人民币居然又换回了100万美元，潇洒痛快了这么些年，合着一分钱都没花，心里当然乐开了花。

　　 虽然这个故事可能是虚构，有点夸张，但对于天量流入中国的热钱来说，它们赌的人民币升值，就是这个原理。

　　 这几年来，由于人民币兑美元的汇率一路攀升，吸引着大量的热钱涌入中国寻找套利的机会，流动性过剩的结果带来了投资过热、房价上涨和资源价格的上涨，这一股货币大潮向社会的各个领域蔓延着，最后形成了通货膨胀的严峻局面，对中国经济的杀伤力是巨大的，损害了广大人民的根本利益。

　　　 因此政府明确表示，现在中国经济的首要任务就是抗通胀稳物价。而人民币的适度贬值就能有效的起到这个作用。

　　 其次，人民币上涨对中国出口业的损害也是巨大的。

　　 由于中国出口产品普遍属于劳动密集型，利润本来就不高，这些年人民币升值已经导致出口业成本增加，利润被进一步削薄，使出口产品失去了国际竞争力，许多企业已处于倒闭的边缘。根据相关的模型估算，人民币每升值1%，中国将相应的减少10%的出口额，尤其是农产品、电子产品和家居饰品等板块。 当然，中国出口业已“被逼”到了转型的关键时刻，将由劳动密集型产业转向技术服务型产业，甚至高科技服务型产业。但这种转型绝非一朝一夕就能完成，人民币的适度贬值能够赢得时间，以免壮志未酬身先亡。

　　 再说日本的前车之鉴也足以警醒我们，人民币适度贬值可以避免重蹈日本的覆辙。我们购买了天量的美国国债，当美元和人民币1比8.3时，美国借了中国100万美元的话，也必须归还中国830万元人民币，但现在人民币升值了，变成1比6.5了，那美国只要归还650万元就行了，这样一来，美国轻而易举赖掉了180万元的债务(人民币)，就像前面故事里的美国人，在中国白吃白喝了一场。