在经历了中美贸易战争的外部摩擦以及金融去杠杆的内部改革，中国在面对挑战中坚挺地度过了2018年。
2019年的中国经济会怎样？投资人应该如何配置自己资产？
近日，花旗银行悉尼总部办公室举行了一场名为“2019花旗银行中国经济展望”的全澳中英文媒体发布会。
花旗银行中国首席经济学家刘利刚先生为我们分析预告了花旗银行对2019年中国经济展望。
刘利刚先生曾是澳新银行(ANZ)大中华区经济研究总监，主管大中华区宏观经济、汇率和策略研究。曾经任职于香港金管局、亚洲发展银行学院、世界银行和彼德森国际经济研究所(PIIE)，美国约翰·霍普金斯大学经济学博士。
01
GDP增长放缓，中美贸易谈判成关键
花旗银行预测2019年中国GDP的增长会放缓，从2018年的6.6%降低到6.2%左右。
在即将到来的3月1日中美贸易战谈判结果将会对2019年中国经济的预期产生影响。
受此次贸易占的影响，预计中国在2019年的出口将会减半至5.1%。对2500亿美元的出口商品征收的25%的关税将会对GDP产生负的1百分点的影响，在接下来的2-3年里造成440万人的失业。
不过花旗银行对于中国应对贸易战争持乐观的态度，称中国将能够较为快速地从贸易战中调整。
2018年年中受贸易战影响，人民币加速贬值，花旗银行顶着压力预测人民币不会破7，这一预测也在实践中得到证实。
《2025年中国制造》成贸易战关键，中国的科技出口落后于亚洲其他国家如越南，东南亚，失去的市场份额将会为中国制造的发展提供压力。
《中国制造2025》的目标是“占领更大的全球市场份额”， 实施MIC2025的方法具有强烈的“国家干预”意识，外国公司在MIC2025中的作用尚不清楚，人们担心“强制技术转移”，因此在全球引起争议。
2019年中国的房地市场保持强劲，
将会进行有针对性的房地产宽松政策。
2018年中国的各个城市房产空置率达到12%-26%， 为了解决空置率高的问题，花旗银行预测，房产税最迟将于2022年到来。
02
积极的财政政策及宽松的货币政策
在谈判结果出来之前，花旗预计会有更积极的财政政策和进一步宽松的货币政策
2018年中国经济下行，GDP增长6.6%达到多年的低点。稳增长压力推动了刺激政策的出台，2019年开年中国宏观政策逆周期调节的力度明显超出预期。
但刘利刚表示，此次的刺激政策并不是如同2008年应对全球金融危机的四万亿“大水漫灌”，而是确立了稳健的货币政策市场，但货币政策条件已经转向宽松。
总体而言，中国人民银行更积极地利用量化和新创的价格政策工具来放松货币政策条件，以便更多信贷可以流入实体经济。
比如1月4日中国人民银行宣布降准100个基点，净流入市场人民币8,000亿元。
财政政策方面，刘启刚表示，明年减税还是一个非常重要的政策。从今年的个人所得税的减免量来看，根据花旗银行的预测，2019年可以减少税负大概4000-5000亿人民币，对GDP会有0.3%的贡献。
03
债务问题仍然是关键问题，
缺乏国有企业改革将加剧债务负担
中国应该加速现在的结构改革、政策的执行，比如国企改革。国企改革最重要的一部分，是怎样用混改的方式降低国有企业负债率的问题。
04
金融市场开放以及
消费潜力提供巨大机遇
随着A股纳入明晟指数和富时罗素指数，中国股市正在变得更加规范化，金融市场的开放吸引了更多机构性的外国机构投资A股，花旗银行预测外资在中国投资将会持续增长，到2025年将会有3.36万亿美元流入中国。
中国债券市场的开放也是中国金融改革和金融市场对外资开放的重要组成部分。
短期内，这一举措可以吸引新的资本流入；中长期来说，外资参与国内债券市场将有助于加快人民币对冲市场和各种利率衍生品市场的发展。
外资参与将有助于建立一个大型、深入和高效的债券市场。
与此同时，随着更多外国资金流入中国，外汇管制将会得到一定程度的放松，使得一定的资金同样也能够流出。
与此同时，中国的消费增长的巨大潜力将会带来巨大机遇。
中国私人消费将在2025年达到15.1万亿美元，占美国消费市场的84%。
随着中国中产阶级的不断壮大，以下的几个行业将会有着巨大的机遇：
教育和娱乐服务
药品和医疗服务
交通运输和电信
与住房相关的行业
2019年中国也会砥砺前行，在机遇和挑战中生存发展，改革会落地，复兴也会到来。
接着在媒体提问环节，围绕投资， 刘利刚先生为大家做出了解答。
提问：花旗银行预测的到2025年会有3.36万亿美元流入中国，这些钱会在哪些板块进行投资配置？
答：首先随着中国金融市场的开放，股市会吸引外国机构的投资，将会使股市越来越趋近于价值投资。其次债券市场也会吸引投资，成为中国资本市场的重要组成部分。
提问：十多年前的来澳洲的移民关注的可能是对于能源，铁矿的投资，而近几年来大家对澳洲的保健品等越来越感兴趣，我们可以看到代购的蓬勃发展，是不是说明中国经济迎来了一个由投资带动经济转向消费带动经济的趋势？
答：我们可以看到前几年中国依靠投资拉动经济发展，而接下来随着中产阶级的不断壮大，他们对于消费升级的需求，中国将会在教育和娱乐，药品和医疗服务，交通和电信以及与住房相关的行业有很大的发展机会。
对于澳洲来说，中产阶级对于将孩子送出国留学的情况越来越多，澳洲其得天独厚的教育资源会吸引越来越多的留学生。
中澳的经济互补性非常强，具有广泛的共同利益。
对于海外投资，作为中国人在海外投资时，不一定要成为最大的股东，可以和其他国家的人一起合作，和英资，美资协作，降低风险。
如果中国开始抓手环境问题，对于天然气的需求将会相当大，在澳的企业家抓住机会，那便是惠及中澳的好事情。
本次活动是由澳大利亚花旗银行商业合作部副总裁Lily Huang女士支持安排。Lily是澳大利亚金融界知名的银行活动家，2015年澳大利亚十大中国企业家，2016年澳大利亚华人年鉴排名，2017年澳大利亚商业论坛主席。
她曾担任澳大利亚国民银行（Nab）的移民银行 Migrant Banking 业务总监. 她曾服务于是澳大利亚联邦银行（CBA）商业银行，西太平洋银行（Westpac）私人银行业务等亚洲事务近20年工作经验。
有关于投资、金融的探讨和商业合作的需求，欢迎咨询Lily Huang 女士：
微信：lilyhhuang1
编辑：Oilee
资料来源：花旗银行
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