前言

本周，美联储宣布降息50个基点的消息让全球市场震动。

在美联储公布利率决议之后，美国利率期货暗示美联储到2024年底将降息76个基点；预计到2025年10月将累计降息196个基点。

美联储及其他全球中央银行的降息举措，对澳洲央行构成了几乎不可抗拒的跟进压力。

许多经济学家都预测，澳洲也将迎来大规模降息。

澳洲股票交易所（ASX）澳洲央行利率追踪器的最新数据显示，市场预测2025年2月澳洲将降息0.25个百分点，之后在2025年8月之前再降三次。

届时，澳洲官方现金利率从4.35%降至3.35%。

这是非常有可能的，因为澳洲目前在抗击通胀方面已经取得了初步成就。

降息前，仅剩一难！

澳洲已取得初步成就

本周，澳洲统计局公布的数据显示，8 月份有 47,500 名澳大利亚人找到工作，同时失业率稳定在 4.2%。

对于澳洲政府和澳洲储备银行来说，无疑是个好消息。

这标志着在不造成太大经济损失的情况下，成功地完成了降低通胀的艰巨任务。

还记得当时澳洲央行前行长菲利普·洛威（Philip Lowe）在卸任演讲时称，这是一条狭窄的道路，需要做到：

• 让澳洲通胀率在合理的时间内回到目标区间
• 确保澳洲经济继续增长
• 尽可能多地保留劳动力市场的收益。

到目前为止，澳洲央行做的非常好，并且继续贯彻这一理念。

其主要原因是：政府财政政策支持，以及澳洲央行在加息方面做出了明智决策。

很多人可能不同意这一说法，觉得澳洲加息幅度这么大，哪里好了？

那我们可以用与美国、英国和加拿大相比的政策和经济结果来对比下：

首先，澳大利亚央行在加息来限制消费活动以降低通胀方面没有那么过激。

当通胀达到与其他国家大致相同的水平时，澳大利亚开始加息，但加息幅度要小得多，仅为 4.25 个百分点，而美国为 5.25 个百分点。

其次，澳洲温和的紧缩政策似乎并没有导致政策开始后通胀大幅上升，当然了也没有减缓随后通胀的下降。

澳洲通胀率平均每季度从峰值下降 0.7 个百分点，加拿大为 0.7 个百分点，美国为 0.8 个百分点，英国为 1.0 个百分点。

第三点，也是很重要的一点，澳洲在防止失业率上升方面做得非常好。

自利率首次上调以来，澳洲失业率仅上升了 0.6 个百分点，而美国的失业率上升了 0.8 个百分点，加拿大的失业率上升了 1.6 个百分点。

也就是说，反而越来越多的澳洲人开始工作。

自失业率开始上升以来，澳洲所谓的参与率上升了 0.7 个百分点，而美国为 0.3 个百分点，英国下降了 0.2 个百分点。

现今，澳洲通胀率现已回落至 4% 以下。

即将公布的截至 8 月的年度通胀率时，很可能会继续接近澳洲储备银行的目标区间！

澳洲最关键时期来临

澳洲的就业市场比看起来的要弱。

尽管失业率到目前为止只从3.5%上升到4.2%，但或许很快就会出现攀升。

在过去的一年里，每月平均工作时间增加了2400万小时，增幅为1.3%。

但这在很大程度上是由于移民的激增推动了人口的增长。

在新冠疫情爆发前的一年，人口平均每月增长2万多一点。

而截至2024年8月，该数字每月增长5万。

这种情况不可能持续下去，工党政府已经开始限制国际学生上限，毫无疑问将减缓这一趋势。

此外，许多工作都是在政府资助的工作岗位上，这些行业包括：教育和培训、医疗保健和社会援助以及公共管理和安全。

在过去两年中，儿童保育就业人数增加了 53,000 人，老年人护理就业人数增加了 47,000 人。在“其他社会援助”类别（包括残疾人护理）中，就业人数增加了 83,000 人。

就像高移民率一样，这种情况不可能永远持续下去。

最近几个月，这些工作占了额外工作时间的 40% 以上。

随着政府资助的就业岗位增幅逐渐减弱，移民率也逐渐下降，澳大利亚的劳动力市场可能会开始恶化！

结语

总的来说，目前澳洲的通胀率控制得不错，慢慢朝着央行的目标前进，经济状况也挺稳，失业率没大规模上升。

现在，就业再次成为政策制定者们首要考虑的问题。

这或许就是降息前最后的一关了。

接下来，就看澳洲经济能不能在这种情况下继续保持韧性了！

反之，迄今为止的一切工作可能都会付诸东流，劳动力市场或出现比预期或必要的更严重的衰退。