真叫人措手不及，人民币突然进入升值通道！竟然在中国经济下滑，美国经济走强背景下，由降转升，真是有点神秘而诡异....

中国：12月CPI同比 1.9%，预期 2.1%，前值 2.2%;12月CPI环比持平。12月PPI同比 0.9%，为2016年9月以来最低，预期 1.6%，前值 2.7%;12月PPI环比下降1.0%。

美国：12月非农就业新增数创纪录的31.2万人，远高于预期的18.4万人；薪资增长3.2%，也是高增速，失业率3.9%，半个世纪以来最好水平；

一国经济强，则货币强，在中国经济数据全线走弱，出口受阻之下，人民币反而走强，这确实有点不合常情！

可以预测，人民币突然走强，绝不会是长期的现象，只会是短期的暂时调整，这里面有三个现实原因：

1、正在进行的中美贸易磋商

这个影响人民币最大：美国对中国加税，打贸易战，中国反制最有效的措施，就是人民币贬值，美国加税10%，人民币贬值10%，相当于加税失效。在中美贸易战最激烈的时候，汇率是最有效的方式。

但1月7日开始的中美高层贸易磋商，市场对此抱以厚望，主要原因在于美国此次诚意不小，自家后院着火，去年10月以来，特郎普最骄傲的政绩，美国股市大幅下跌，三大股指有15-20%的跌幅。所谓杀敌一千，自损八百；

所以，此轮谈判，美国方面的诚意应该可以显见，各退一步，或者小范围共识达成，会是大概率事件；

贸易战休战期，人民币短期贬值就没有基础了。

2、美联储加息缩表

前一周，鲍威尔在美国经济人年会上讲了：

• 货币政策不死板，升息不必然

• 如果缩表是市场下跌主因

• 将断然改变缩表计划

一个月前，鲍师傅是这样讲的：缩表（即从市场收回多印的钞票），进入“无人驾驶”状态，不会考虑停止缩表。

美国如果不断升息及缩表，美元走强；人民币降准，甚至降息，人民币走软，人民币/美元，必然快速贬值；

但鲍师傅这次改了口，美元立即走软，人民币就喘了口气，好比打拳击，已经被逼到角上，再退就掉下去了，结果对手忽然收了手。

人民币冲7，其实很悬，也相当危险！

在最近三年中，人民币兑美元分别升值：

• 2017年1月：升值1.13%

• 2018年1月：升值3.07%

• 2019年1月：升值1.05%

人民币长期趋势，仍然为贬值。

中美经济强弱差异：从中国经济数据上看，目前经济仍然没有走出低谷，且短期改变；其次，中美货币政策相反：美元升息，中国降准，今年机构预测，还有200个基点的降准空间，人民币有贬值基础。

短期人民币可能策略性走强；

1、从扩大进口的趋势看，人民币走强，有利于进口成本减少；

2、人民币接近7：如果突破“7”，干预成本高昂，不如先从7的位置拉下来，留出足够空间；

在人民币短期走强的基础上，多样化资产，全球配置，不要全部放在人民币上。

人民币置换点位，以2018年7月份形成的技术阻力位为准线：6.6971附近.....

今年较为动荡，全球股市、美元升息、英国脱欧、中美贸易战，都会影响投资市场，但与我们最相关的底层逻辑，却是人民币，中国高净资产者，财富大部分集中在人民币上，海外资产配置仅在10-15%....去年人民币贬值10%，无形中资产缩水10%....

全盘人民币资产，是个风险极高的事件.....

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