澳洲最大的线上招聘网站Seek （ASX:SEK）在今天（2月27日） 发布了19财年上半年的财报。虽然公司利润下跌5%，但投资者似乎并没有受到影响，开盘股价就来到每股17.82澳元，比前一日收盘价每股17.34澳元高出2.7%。其后公司股价也是一路上涨，截止收盘，Seek的股价上涨至每股18.83澳元，单日涨幅达到8.25%。

根据最新财报显示，Seek19财年上半年营业收入为7.57亿澳元，与去年同期相比增长21％。公司能够取得如此高的上涨率主要是因为公司入股的，中国最大的招聘网站，智联招聘的线上和线下业务都取得了超高的增长所致。 同时，Seek在稳定了澳新大本营之后，其在亚洲（主要是东南亚）的产品渗透率和深度也保持了高增长率，特别是在香港和新加坡。

然而尽管营业收入增长强劲，但由于Seek对智联招聘，亚洲其他市场和公司新业务“线上课程”的继续投资，公司在拉丁美洲业务拓展不力，以及公司的早期风险投资部门（Early Stage Venture）的投资失败，公司的息税折旧摊销前利润（EBITDA）的增长没有跟上营业收入的脚步，同比只增长6％。而公司的净利润受上述问题影响同比下降5％，上半财年的净利润下降到9930万澳元。

公司的主营业务有两部分组成，一部分是传统的线上招聘业务，除了本土市场，该业务还拓展到了亚洲（东南亚）和拉美等多国市场。另一部分就是公司的投资业务，其中对于中国招聘网站—智联招聘投资是其最成功，所占比重最大，盈利能力最强的一笔投资，接下来笔者将从上述两方面入手，看看公司各部门表现究竟如何。

2019财年上半年，公司线上招聘业务的营业收入同比增长8％，息税折旧摊销前利润同比增长4％。公司大部分业绩仍主要来自澳新市场，而该市场11%营业收入增长和13%的利润增长主要得益于公司深度产品的渗透率增加，例如高级人才搜索程序（Premium Talent Search）的广泛使用。

Seek在亚洲区营业收入增长18％，息税折旧摊销前利润实现10%增长，主要得益于公司在香港，新加坡，印度尼西亚和泰国等地的业务拓展和与澳新本地的在服务上的迭代和整合。

公司在拉美市场主要有两大业务，一是公司在巴西创立的招聘网站Brazil Online，还有一个就是公司全资收购的墨西哥在线招聘平台Online Career Center。公司在这两个地区表现不佳，其中Brazil Online的营业收入暴跌20%，息税折旧摊销前利润同比下降63%。因此，公司需要慎重考虑是否继续在该地区的发展。

除了上述业务以外，公司的在线招聘还包括以下业务：

JobAdder：澳大利亚领先的客户关系处理工具，有助于减少招聘过程中双方的摩擦;

SEEK Learning：公司正在孵化的本土线上教育公司；

Digitary：一个发布，存储和共享学术文档的在线平台，目前已经包括了全世界67所大学；

由于这些业务目前还在初级发展阶段，因此对公司的业绩影响较小。

与2018财年上半年相比，Seek的投资业务收入增长35％，EBITDA增长16％。这其中公司占61%股权的中国招聘网站智联招聘收入增长45%，其中其线上业务增长27%，线下业务增长82%。业务增长的原因之一就是智联招聘实施免费增值服务明显增加了公司的用户人数，从而大大增加了其收入。

公司投资的在线教育公司（OES）上半年的的财务业绩良好，目前OES正专注于扩大其平台上的合作伙伴数量，并进行技术革新以提升学生的用户体验。

作为一家以线上招聘起家的公司，Seek的早期风险投资（ESV） 会着重投资一些商业模式上有合作关系的中小型企业。这些企业在SEEK的帮助下可以产生协同作用从而增加其自身价值。由于目前该业务刚刚起步，很多公司都在投资的初期，所以在业绩上给公司拖后腿也是正常现象。长期来看，该部门可能成为公司新增长点的主要来源。

除了上述信息，投资者还应该知道：

·         公司的管理层在上半年财报中表示会下调本财年的盈利预测，原因是公司要全面加大投资力度，以公司的早期风投业务为例，预计公司在该领域的全年投资额从之前的3500万澳币左右提高到4500万澳币。然而加大投资力度就意味着公司的本财年盈利极有可能低于18财年的2.3亿澳币。

·         公司本次中期分红为每股24澳分，同比保持不变，比18财年下半年多分了2澳分。

·         公司于今日发布财报后又发布公告称，公司将任命Leigh Jasper为公司的非执行董事。Leigh是Aconex的联合创始人和首席执行官。Aconex主要为世界上建筑基础设施和资源项目提供云协作平台，并于2014年在ASX上市，在2018年5月被世界最大的企业软件公司Oracle（甲骨文）收购。Seek的管理层正是看中了Leigh在Aconex中的成功经历，希望其能够帮助Seek继续全球扩张的步伐。

·         在本月初，Seek完成了对澳洲本土应届毕业生求职平台GradConnextion的全资收购。该平台创建于2008年，收购前平台全球范围内的合作公司已经超过350家，用户超过32.5万人。这次的收购意味着公司希望通过GradConnextion把更多的年轻求职者更早地带到SEEK的求职网络之中。同时,SEEK希望可以把公司正在发展的教育培训业务与该毕业求职平台联系到一起，从而使其服务扩展到一个人的整个职业生涯。另一方面，SEEK希望通过公司自身在求职广告搜索领域的主导地位，以及海外市场的覆盖面，包括中国、东南亚、巴西、墨西哥、非洲以及孟加拉等市场，全面提升GradConnextion的业务量。

·         虽然近几年澳洲的各种样式的线上招聘网站层出不穷，但是Seek还是一直保持着行业龙头地位，根据Ibis World的最新数据，Seek在线上招聘领域的市场份额达到86.1%，可以说是澳洲唯一一家成规模的线上招聘网站。

作为澳洲市场的第一家线上招聘公司，Seek从成立之初就一直把目光放在公司长期的成长，而非短期利润的攫取，因此Seek能够在一直保持澳洲线上招聘市场龙头位置的同时，不断发展成为国际知名的求职网站。而澳洲的投资人似乎也对Seek这种牺牲短期业绩换取未来增涨的做法表示理解和支持，正因如此公司今天的股价不跌反升。

在笔者看来，公司的核心业务（Seek 澳洲，Seek 亚洲和智联招聘）继续保持高速增长，而公司的大部分再投资也都放在了这些核心业务上面，这为公司未来的发展打下了夯实的基础。至于公司在其他领域的尝试和扩展虽然偶有失败，但也在一定程度上保持了公司的成长性。综上，笔者认为Seek是一个值得长期关注的优质公司。

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