LYFT值不值得投资?,美股投资网微信公众号文章

招股书显示，Lyft 去年亏损 9.11 亿美元，收入 21 亿美元，不过预计收入增长将快于亏损，且市占率正在扩大。Lyft 在 2018 年底占美国市场 39%，两年内上升了 17 个百分点。

关键财务资料

淨亏损 9.11 亿美元，比 2017 年 6.88 亿美元增长 32%，收入 22 亿美元，是 2017 年 10.6 亿美元收入的 2 倍；订车费（Booking）81 亿美元，比 2017 年增长 76%，乘客数 3,070 万、司机数 190 万。

Lyft 没有具体说明希望 IPO 筹集的金额，是象徵性地写了 1 亿美元，不过这个明显用来占位子的数字，肯定会随着之后路演变化。J.P. Morgan、瑞士信贷和 Jefferies 为主要承销商。

路透社稍早报导，Lyft 预计 IPO 估值将在 200 亿至 250 亿美元。《华尔街日报》则称，Uber 已发表几季未经稽核的财报，正在寻求高达 1,200 亿美元的 IPO 估值。

谁是 Lyft 上市大赢家？

日本科技公司乐天（Rakuten）可能是 Lyft IPO 最大的赢家。其持有 Lyft 13%（3,140 万股）股份；2015 年又投资 Lyft 3 亿美元，之后陆续追加投资，成为 Lyft 最大股东。

其次是拥有 7.8% 股份的通用汽车。据称 2016 年时，通用汽车尝试用 45 亿到 60 亿美元价格收购 Lyft，但被拒绝了，通用汽车转而投资；第三名是拥有 7.7% 股份的投资公司富达（Fidelity）。

从 VC 回报来说，Lyft 的早期支持者 A16Z（Andreessen Horowitz）2013 年投资 Lyft 6,000 万美元，后续又追加投资，让其拥有 6.3% 股份，而 Google 母公司 Alphabet 拥有 5.3% 股份。

让人意外的是，持有 Lyft A 类股最多的个人，竟然不是两名联合创始人，而是公司高层 Sean Aggarwal（下图）。他曾在 eBay、PayPal 和 Trulia 担任财务副总裁，也是 Lyft 早期天使投资人和顾问，2016 年加入 Lyft 董事会。他目前是最大个人股份的高层，有近 141 万股。

经过多轮巨额融资之后，Lyft 创始人的股份已被稀释。

他们将通过 AB 股制维持投权的集中控制。招股说明书没有说明 Green 和 Zimmer 拥有的投票权百分比，但 CNBC 报导，两人股份合併也不到投票权 50%。

Lyft 总共从超过 115 位投资者融资近 50 亿美元，其他股东包括滴滴、沙乌地阿拉伯王国控股公司等。

另外，Lyft 也会给无名「功臣」──司机──奖励。一些「表现良好」的 Lyft 司机将获得 1,000~10,000 美元不等的现金奖励，具体金额取决于他们完成多少订单。司机可选择用这笔钱，透过定向股票计画购买 Lyft 股票。

和对手 Uber 的上市抢跑

2007 年，Logan Green 和 John Zimmer 成立名叫 Zimride 的公司，主要提供长距离拼车服务。2012 年 Zimride 改名为 Lyft，开始像计程车提供短途叫车服务。

儘管诞生早于 Uber，但文化更温和的 Lyft 总被狼性 Uber 的光环遮蔽。但 Uber 不断发生各种丑闻和被抵制时，这家一直强调「社区」的公司慢慢追了上来，逐步扩大市占率，并延伸到美国和加拿大 350 个城市。

当然，比起全球开战的 Uber（欧洲、印度和拉丁美洲，且还透过持有滴滴股份，在中国凑了一脚），Lyft 体量还是小很多，也缺乏像 UberEats 这样从叫车衍生的送餐服务。

能在 Uber 之前上市，虽然是一场胜利，却也带来风险。Lyft 提交的档桉表示，这些风险包括与 Uber 的激烈竞争和不可预测的市场情况。

Lyft 上市如此受瞩目，还有一个原因是很可能成为 2019 年上市的第一隻超级独角兽，市场逐渐转冷的情况下，Lyft 上市表现和投资者的态度，可能会影响同样拿着上市号码牌的 Uber、Airbnb、Slack、Pinterest 等其他独角兽的命运。