虽然就业市场情况乐观，但是工资涨幅却令人失望，这样的发展现象对于加拿大央行来说意味着什么？

2018年，加拿大就业市场整体来说还是比较健康的，根据加拿大统计局对劳动力市场的最新月度调查显示，逾7.4万人在医院、家政机构等类似机构工作，几乎占去年新增就业岗位总数的一半。

人口统计学曾对这一需求做出了预测：从2015年期，65岁以上的老年人群数量开始增长，逐渐超过15岁及以下的年轻人。诊所人手不足和心理健康咨询师工作过度的传闻证据势不可挡。然而，目前来看，这些工作岗位的职员供应似乎还是比较充足的，但问题是，从去年9月到2018年底，平均时薪的年度增幅几乎没有变化，将全年平均月工资增幅拉低至1.3%。

这样的趋势在其它行业也存在，只不过相对来说比较好一点。总体而言，12月份平均时薪较去年同期上涨2%，将5个月的趋势推高至2.2%左右。因此，在经历了连续几年从不错到很好的就业增长趋势之后，工资水平却仅仅只能与通胀水平保持同步，这一点既令人心生疑惑，又令人失望。

在今年之前，失业率很少跌破6%。但现在，这个数字已经成为了一个上限。去年11月和12月的失业率为5.6%，成为自 1976年以来的最低水平;2017年11月以来只有两次触及6%。

在经济学家将雇佣水平与充分就业联系在一起的情况下，预计薪资方面将会面临更大的上行压力。但不管什么原因，这些却都没有发生。这一奇怪的现象就已经足以说服加拿大央行暂停一下加息的步伐。目前，央行的主要顾虑是在避免通货膨胀之前，物价似乎已经得到了控制。稳定的就业形势会推动经济向前发展，在更多的人获得体面的加薪之前，没有理由担心就业需求会大幅增长。

12月份的招聘数据是可能影响加拿大央行在1月9日宣布下一个利率决定前的最后一个主要变量。目前，很少人会认为央行行长Stephen Poloz及其团队会在9日宣布加息，主要争议在于距离下一次加息还有多长时间，以及央行会在2019年会加息多少次。

丰业银行的一位经济学家认为，央行很有可能会在2019年加息三次，在12个月内将基准利率提升至2.5%。但是BlackRock Inc.公司的Aubrey Basdeo表示，现有的经济条件只能允许央行在今年加息一次，甚至一次都有点儿悬。

加拿大的短期前景取决于商业投资和出口，有证据表明，创纪录的债务水平最终会减缓家庭支出。

虽然2018年的投资和出口都显示出复苏的迹象，但这一年的结局并不好。油价下跌幅度远超央行预期，财富损失将抑制企业支出计划。美国总统特朗普与中国的贸易战更是使金融市场陷入混乱，而且还在扰乱全球商业。所以，目前来看，未来的不确定因素太大，导致央行加息的可能性不是很大。

美联储的主席Jerome Powell在亚特兰大的一次活动中表示“鉴于通胀数据比较温和的情况，在观察经济如何演变时我们需要保持耐心”。强调政策并不死板，表示视情况可能改变收紧货币的步调，试图缓解市场担忧。

Powell暗示，尽管一份新的报告显示美国经济在12月创造了30多万个就业机会，但他会暂停自己的加息行为。同理，尽管加拿大统计局的数据显示，加拿大经济在11月和12月增加了大约10万个就业岗位，对加拿大来说是一个很大的数字，但预计Poloz也会出现采取类似的决策。

过去几年的就业增长应该会让加拿大经济免于陷入困境，而且它们还会抵消所有这些债务可能导致金融危机的威胁。但实际上，加拿大的经济并没有其表面上看来的这么强劲。根据国家统计局的数据显示，青年就业率在2018年下降了1.9个百分点，至55.3%。Poloz曾表示，青年就业率是他密切关注的一个指标。而此次下降也表明，加拿大的雇主还没有感到雇佣经验相对较少的边缘工人的压力。

另外，工资增长缓慢也意味着劳动力市场疲软。央行认为，鉴于近年来的强劲经济增长，时薪应该增长3%左右。虽然前半年工资增长正朝着这个方向发展，但在后半年似乎有所减速。在这种趋势逆转之前，央行有充分的理由不会加息。

扫二维码关注

《加拿大新家园》