澳洲联储再降息预期下降
ASX 200 出现技术性回调
写在卷首
澳洲股市自今年2 月起便进入到了一个持续地横向整理的区间范围中，在过去的三个月的时间段中ASX 200 指数基本持续维持在5800 点至6000 点的区间范围之后进行震荡整理，而在4 月中ASX 200 一度短暂地上行至6000 点的关口上方，但是时间证明此次突破仅仅为假突破，估计随后在澳洲联储（RBA）利率政策的导向影响下，将迎来了本年周期最长，幅度最大的调整。
此次回调过程中，ASX 200 指数自6000 点开始，最低一度下探至5600 点的整数关口，回调幅度接近6.6%，而部分大盘银行股的跌幅更是接近了10%，虽然短期股指开始出现了一定程度的反弹，从近期走势来看，反弹幅度仍旧比较有限，股指短期的走势清晰地延续了一个震荡下滑的回调趋势。
央行利率决议
此前澳洲股市在6000 点左右徘徊，市场情绪一片乐观的主要因素便是市场对于澳洲央行降息力度有一定的预期，在澳洲央行今年首次降息至2.25% 之后央行表示仍旧能有进一步降息的空间，是推升澳洲股市挑战6000 点关口的主要因素，除此之外，本地的经济基本面并没有乐观到可以支撑澳洲股市维持在较高水平估值的程度。
在5 月的央行利率决议中，RBA 如期将利率由此前2.25% 下调至2%，利率的下降对于本地股市来说应当说是个非常利好的消息，至少对于投机性更加大的期货市场来说是这样，ASX200 股指期货在降息决议公布之后一度大幅跳涨，但是从实盘的走势来看，并没有显著受到刺激而持续出现上涨，相反股指在利率下降之后开始出现回落，开始了此次这轮接近7% 的回调。
导致股指在降息之后连续走低的主要原因便是市场对于RBA 的未来的货币政策的预期发生了根本性的变化，此前市场相对比较激进地预期是RBA 在三、四月份就可能再次进行降息，不过随着本地房市的持续升温，继续的降息虽然可能帮助实体经济得到更快地复苏，但是本地资产泡沫的风险可能来的更快，因此RBA 维持了两个月的利率不变，而在三四月份中，虽然基本面状况没有迅速转好，但是也一度从就业数据转好、通胀数据上升等因素中透出了缓慢恢复的迹象。
不过从RBA 自身对于本地经济的预期来看仍旧是比较悲观的，从之后的利率纪要声明中可以看到RBA 不仅仅下调了GDP 的增幅，同时也下调了本地的通胀预期，因此考虑到了实体经济目前的不景气。RBA 在五月份终于紧咬牙关再次下调了利率，不过在最后的话语中没有暗示会继续进行降息，因此从短期来看，RBA 在未来一段时间中可能会持续将利率维持在2%。市场目前没有进一步降息的预期，加上本地实体经济没有出现起色，导致了市场失去了主要的做涨理由，引发了部分抛售行为。
银行股基本面
由于本地市场中银行股所占权重非常大，因此银行股的走势往往是本地股市的晴雨表。从近期澳洲最大的银行联邦银行（CBA）所公布的三月季度的财务数据来看，结果并不令市场满意，虽然银行的收入增长依然稳定，但是运营成本随着监管的加强以及市场竞争的增加而使得利润受到了一定的影响。整体来看市场对于此次CBA 的业绩的增速并不满意，使得在季报公布之后CBA 的股价大幅出现下滑，这也是发生在RBA降息之后，因此主推了ASX 200 指数短期的继续下行。同时从CBA 净息差的收窄来看目前银行业的竞争仍旧是非常的激烈，也使得市场对于银行的后市业绩表现还有各种疑问。
短期中澳洲四大银行都同时在面临着如何应对监管要求的增加。此前市场对于银行们为达到更高资本率要求而产生的资本空缺而表示担忧，市场表示担心这会大大降低银行的利润率，短期手脚受到束缚。不过从目前状况来看，这应当不是一个潜在的主要风险。就拿CBA 来看，银行的资本状况正在逐渐出现改善，今年三月的资本率较去年同期增加了0.2%，而NAB 在短期也顺利完成了一轮融资来充足其资本，市场目前信心比较乐观，不缺乏足够的需求来帮助银行进行融资。
因此本地四大银行应当能通过股权融资、股息再投资等方式逐渐改善他们的资本充足率，这虽然是个利好消息，但是该利好因素仅仅只能抵挡银行股短期的下行压力；由于市场竞争的激烈，银行业整体的利润增速可能在短期出现下滑，或者难以达到市场预期，这也会使得银行股上行充满压力。
矿业基本面
在进入到4 月后，铁矿石价格的触底反弹给予了矿业公司一个 喘息的机会。铁矿石价格在4 月中旬下跌至46 的最低价格之后，随后矿石价格连续出现反弹，目前重新回到了60 美元的水平，反弹幅度较最低价位也已经累计接近了33%。
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