标普500指数1月份大涨7.89%，之后，美股投资网 TradesMax首席分析师Ken表示：“上涨在很大程度上是因为从去年第四季度的超卖状况中反弹。年底的下挫有些失控，现在它又涨回来了。”

一个月前我们微信公众分析过，这次熊市与2008年不一样，

首先：

美国经济没出现衰退

美股被抛售的成交量不大

可见华尔街机构并没有动仓位。只是散户投资者恐慌抛售。

精彩文章回顾：

 12月24日2018年： 下周美股的预测，科技股什么时候反弹？【视频分析】

J. Lyons Fund Management合伙人Dana Lyons认为，美股当前明显处于超买区间，而且程度相当严重，是美股150年历史上的次高超买水平。

Dana Lyons为何会有这种判断呢？他给出了解释。

首先，Dana Lyons介绍了他采用的测算超买程度的指标：

我们采用了Robert Shiller教授的经通胀调节的标普综合指数数据。这种综合指数基本上是当前的标普500指数结合上世纪50年代以来能够获得的数据进行重新定价之后而得出的。然后，我们使用指数回归平滑来找到1871年以来的“最佳拟合”趋势线。

如此一来，我们就可以测算在给定时间内股市究竟有多么高于或低于“最佳拟合”趋势线，以此测算股市偏离程度。

随后，Dana Lyons得出的结论是：

当前的股市超买程度超过了去年9月份时高于“最佳拟合”趋势线122%的时候。

在美国股市接近150年的历史上，比现在程度更严重的超买只有一次，那是在1999年至2000年的互联网泡沫时期，那是史上最过头、泡沫化最严重的巅峰时期（当时高于“最佳拟合”趋势线132%）。

如果承认美股处于严重超买区间，那么这种状态可以延续下去吗？Dana Lyons认为，按照过去几年的经验来看，答案是肯定的。

但Dana Lyons同时强调，他并不认为当前可以买入：

现在可能不是向美国股市投入大量长期资本的最佳时机。当然，在2000年股市达到最严重状态之后，市场在超买区间又延长了一年多。因此，股市可能继续走高。然而，从历史上看，当时是一个异常时期。如果你愿意赌历史会重演，那就去吧。如果不是的话，你可以考虑采取一些措施来管理风险。

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