随着全球经济下滑的风险逐渐上升，澳大利亚储备银行（RBA）越来越担心房地产市场的低迷可能会伤害家庭消费和商业投资。RBA表示，房价的进一步下跌已经成为 “一个主要的不确定因素” 。RBA上周五详细说明了其为何调低经济增长预测，并在加息还是降息的问题上转向中性立场。

修订后的RBA预测仍然描绘出经济健康状况，预计增长率将保持在趋势之上，或略高于3％，失业率将降至5％以下。RBA行长Philip Lowe仍然希望，紧缩的劳动力市场将刺激工资增长并提振低迷的通胀水平，RBA藉此可以避免降息，并可能提高目前处于历史低位的1.5%隔夜现金利率（overnight cash rate）。

但是，澳洲央行的季度货币政策声明强调：RBA越来越不确定下行的房价和疲软的消费者支出之间的关系。RBA表示： “在家庭高负债，收入增长疲软，房价下跌的背景下，消费增长的抗压能力究竟如何是整体经济前景所面临的关键不确定因素。”

正是这些担忧导致RBA推翻了早先的预测——即利率的下一次变动将可能是加息，RBA目前表示，加息或降息的可能性为五五开。

出于对全球和国内风险的担忧，RBA加入了各国央行开始放弃紧缩政策的行列。来自价值20亿澳元的JCB债券基金的Charlie Jamieson表示， “各国央行的转向十分温和，但也十分迅速各国央行的态度发生了巨大的转变，因为他们预见到一些令其担忧的事情。”

澳大利亚储备银行加入美联储、英格兰银行、加拿大银行和印度银行的行列，转向更加中立的立场，以实现更加宽松的政策环境。

 “ 央行看跌（利率）“趋势的回归对全球股市起到了推动作用。澳大利亚股市经历了自2016年11月以来的最佳一周，S&P/ASX 200指数（标普/澳交所200指数）截至周五收市已经上涨3.6％至6071.50点，系该指数自去年10月以来首次突破6000点大关。

货币政策的转变也打压了澳元汇率。澳元对美元汇率下跌2.4％，周五下午的汇率为70. 73澳分兑1美元。这是自2016年11月以来澳元汇率最疲软的一周。

一系列来自欧洲和亚洲疲软经济数据迫使多国央行重新考虑其紧缩的货币政策，未来或将转向宽松政策。眼下全球经济衰退风险不断攀升，恰逢澳大利亚经济可能面临艰难时期，澳洲的家庭正在努力应对高负债，收入相对低迷以及财富缩水。

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作者来源：Sarah Turner，Jonathan Shapiro，John Kehoe AFR

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https://www.afr.com/markets/reserve-bank-stance-swayed-by-housing-uncertainty-20190208-h1b05p

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