随着澳洲房地产繁荣，供应短缺和生活成本压力引爆经济，通货膨胀正在卷土重来。

联邦银行（CBA）内部数据显示，3月份季度平均已付租金猛增约2％，这在留学生和技术工人等临时移民人数减少之际几乎是不可想象的。

“我们预计租金将大幅上涨，这可能是市场未预料的，”CBA经济学家还补充说，今年潜在的通货膨胀率将继续上升。

接近零的官方利率和促进建房业的政府补助正在推高建筑成本，并导致对劳动力和材料的激烈竞争。

国民银行（NAB）最新的商业调查显示，有11％的公司报告称材料是“重大限制”——这是该调查自1989年开始以来的最高水平——而且四分之一的公司对劳动力作出相同的回应。

正如《澳大利亚人报》上个月报道的那样，一年前珀斯的砌砖工每块铺砖的收入仅为80c，但现在有些收费高达$2.50。

CoreLogic的全国房屋价格指数上个月上升了2.8％，是自1988年10月以来最快的升速，尽管有迹象表明市场正在失去动力。

另外，全球石油市场的复苏导致油价上涨，预测人员指出，今年第一季度汽车燃料成本上涨了9.5％。

同样，家庭能源，食品和教育价格的上涨，以及大流行折扣的结束，正在加剧餐桌上的通货膨胀。JWS Research的调查显示，生活成本是35岁以下成年人的首要考虑因素。在国内，随着农民重建起牛群，生牛价格创下历史新高。东部幼牛指标上周突破了900c / kg并继续攀升。

在通货膨胀的故事中所欠缺的部分是工资的上涨。上个月，在JobKeeper工资补贴结束之前，有近780,000的失业者，而劳动力市场非常疲软，将无法产生储备银行（RBA）所希望的那种“实质性”的薪资增长。

澳大利亚统计局周三将发布3月份季度消费者物价指数（CPI），银行经济学家预计将增长0.9％，将年度通胀率从12月时的0.9％提高至1.4％。

澳新银行（ANZ Bank）高级经济学家Catherine Birch 预计CPI将小幅上涨0.9％，这主要是由于燃料，药品，电力和房屋建筑成本的大幅上涨。

澳新银行预计，消除数据波动的“截尾均值膨胀率”（trimmed mean inflation）将保持在1.2％，远低于澳储行期望的2-3％的目标区间。

“然而，由于澳大利亚和全球需求增长超过预期，有关产能制约的报告正在增多，”Birch女士在周五给客户的一份报告中写道。

这些制约因素背后的某些因素是暂时的，不太可能产生储行所寻求的’可持续’的工资增长和通货膨胀，但有这些因素可能会产生长期影响。

“更具体的说，如果它们转化为更强更早的总体成本压力，工资增长和CPI回升，它将对澳储行政策调整的时机和速度产生影响，尤其是对于现金利率提高的时机，而且在短期内，对于扩大量化宽松和/或收益率曲线控制的决定方面。”

大型政府基础设施项目和住房建设可能会导致建筑能力进一步受到限制。Birch女士指出：“整个澳大利亚乃至全球的同步上升势必会加剧对技能劳动力，材料和设备的竞争，从而推高价格”。

联邦银行分析师对于CPI的预测是市场上最高的，其预测3月季度CPI上涨1.1％，这主要是由于房租，公用设施和住房成本反弹导致住房成本上涨了1.8％——这些住宅建设元素占CPI的24％。

NAB预期消费者物价指数季度增长0.9％，但该银行经济学家还认为，“风险可能会向上倾斜，因为租金通胀可能高于预期，并且零售商转嫁更高投入成本的能力存在不确定性”。

私人经济学家则认为，强劲的复苏和增加支出的政策偏见将导致整体通胀率（headline CPI）在年中达到3.5％，并认为财政部和储行将提高对就业和通胀的官方预测。

但这可能是短暂而异常的数据，此前大流行和政策导致的CPI在去年6月份暴跌，这是该指数72年来的最大季度跌幅。

但是，CBA经济学家认为，随着今年前三个月通货膨胀的加剧，通胀情况可能会更加持久。目前的共识认为，“基础效应”将在今年年中使总体通货膨胀率稳升至3％以上。

“澳大利亚储备银行将认为上涨是暂时的。但是我们认为，并不是所有的通胀上涨都是短暂的，”他们写道。

“我们的预期是，到2021年，潜在通货膨胀率将持续上升。我们预计，到2022年中期，核心通货膨胀率（core inflation）将位于储行的目标范围之内。”

澳储行的前瞻性指导方针是在2024年之前，0.1％的现金利率将保持不变。