锂精矿拍卖价再创历史新高，锂资源股有望将再创新高。

9月14日，澳洲主力锂矿公司Pilbara在BMX电子平台进行锂精矿第二次拍卖，最终拍得价格为2240美金/吨(FOB)，创历史新高。

Pilbara锂精矿此次拍卖数量为8000吨，品位在5.2-5.5%，拍卖在9月14日16:00点结束。若按照2000美金/吨(CIF 中国)的价格，则对应成本约13.3万元。

本次锂精矿招标货源预计2021年11月份发出，2022年1月份到厂。以2022年1月份价格预测来看，若本次锂精矿招标价格突破2400美金/吨(CIF中国)，锂盐加工厂利润或将承压。

数据显示，9月13日电池级碳酸锂的市场现货均价为15万元/吨，而同日无锡不锈钢电子交易中心的收盘价为16.8万元/吨。

9月14日，锂矿股早盘出现一波跳水走势，午盘后跌幅收窄。截至收盘，西藏城投（600773）、西藏矿业（000762）翻红，盛新锂能（002240）、西部矿业（601168）跌超6%，天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、融捷股份（002192）跌超4%，雅化集团（002497）、川能动力（000155）跌超3%。

涨价向下传导有望突破上一轮周期最高价

1个多月前，澳洲主力锂矿公司Pilbara的锂精矿此前因被拍出1315美金/吨(CIF 中国)的高价而令市场“震惊”。有分析师近日预测称9月这次拍卖价格可能高于1665美金/吨(CIF 中国)，也有分析师认为在1700-2000美金/吨(CIF 中国)区间。显然，今天的拍卖结果大超预期。

7月29日，Pilbara首次在BMX电子平台上拍卖锂精矿共有超30家企业参与，最终拍卖价1250美金/吨(FOB)，加65运费为1315美金/吨(CIF 中国)。

上一轮周期，锂盐价格最高到18万/吨，当时锂精矿价格高点为1000-1100美元/吨，这次Pilbara以拍卖的形式创下锂精矿的历史新高价格，区别于大部分长单价格，更体现锂精矿市场供需的紧张状态。

自从上次拍卖结束后，锂盐价格加速上行，上周电池级碳酸锂的报价已经在16万元/吨及以上，电池级氢氧化锂的报价也在15万元/吨以上。

对此，国泰君安认为，锂精矿和锂盐价格主升浪潮刚刚开始，下半年锂价上涨拉开序幕，2021年下半年将是近几年锂行业供需最紧张的一段时间。整个锂电产业链缺锂，整个锂行业缺矿，将成为下半年锂电市场最明显的特征。此前，国泰君安调高下半年锂价预测，预计下半年锂价将达到历史前高18万元／吨。

新增产能有限利好拥有锂资源的企业

锂辉石定价权被澳矿企业掌控，目前市场流通的锂矿主要来自 Pilbara(银河资源基本全部被雅化和盛新包销)。

公开资料显示，皮尔巴拉矿业公司是澳大利亚证券交易所上市的领先纯锂公司，拥有全球最大的独立硬岩锂业务100%的股份。位于西澳大利亚资源丰富的皮尔巴拉地区，皮尔甘古拉项目和运营生产锂辉石和钽铁矿精矿。公司运营的巨大规模和杰出的质量吸引了一批高质量的全球合作伙伴，包括赣峰锂业、通用锂业、长城汽车（601633）公司、浦项制铁、CATL和宜宾天一。

Pilbara二季度生产7.7万吨锂精矿，销售10.9万吨；而7月29日 Pilbara 通过电子平台第一次拍卖5.5%锂精矿1万吨、成交价1250美元/吨(FOB)，而目前长单价为750美元/吨，预期未来长单价会向成交价靠拢，锂资源供不应求加剧。

下半年海外锂资源实际增量有限。碳酸锂价格自去年10月以来快速上行带动上游锂资源的新一轮资本开支，而受矿山盐湖建设周期影响，今年率先投产项目多为上轮停滞的棕地资源。

当前能摆脱这一困局的除天齐锂业外，还有在国内拥有锂资源(四川锂辉石、江西锂云母、青海盐湖)的企业。

因为锂精矿价格的快速上涨将压缩国内依靠外购锂矿从事生产的锂盐企业的盈利空间，而对于拥有本土锂资源供应的企业则带来显著利好，在成本相对固定的情况下，锂价上涨会持续拉阔单吨盈利。

同时拥有一体化布局的行业头部企业将持续受益，因其可以为下游客户带来供应和成本的双重保障，市场份额有望继续扩大。