宽松货币政策下，全球地产市场成交和开工持续看涨

2015年第一季度，全球经济增长乏力，下行压力较大，国家和地区间增长呈分化态势。其中，美国经济增长低于预期，表现疲软。那么，在经济增长乏力、分化明显的背景下，美国房地产市场形势如何，未来发展趋势怎样呢？

（一）美国新房屋成交量

据美国统计局公布的数据，2015年第一季度，全美新房成交量为12.9万套，同比上涨21.7％，连续3个季度实现正增长；环比上涨24％，扭转了2014年三、四季度连续下跌的趋势。表明美国本季度成交活跃，市场升温迅速。

历史统计数据显示，近十年美国新房成交呈现“升-降-升”的态势。2004年第一季度开始，美国新房成交量逐渐走高，至2005年第二季度达到35.1万套的十年高点，随后开始下行，到2010年第四季度跌至6.6万套的十年低谷，之后开始震荡上行，目前仍处于平稳回升中。从近五个季度的成交量来看，基本维持在10万套/季度的成交量，同比/环比增减幅度不大，仅今年第一季度增幅明显，表明美国近两年房地产市场稳中有升，成交渐趋活跃。

2004Q1-2015Q1美国新住房成交量季度变化

（二）美国新房屋开工量

统计显示，2015年第一季度，美国新房开工经季节调整后年率为292.4万套，同比上涨4.4％，连续4个季度实现正增长；环比下跌7.6％，是最近4个季度的首次下跌。另据美国统计局公布的数据显示，4月份美国新房开工经季节调整后年率为113.5万套，同比环比皆实现了正增长。表明最近一年美国房地产市场稳中有升，市场投资和开发力度保持上升势头。

历史统计数据显示，近十年美国新房开工量呈现“先降后升”的趋势，在2006年第一季度，新房开工经季节调整后年率达到636.1万套的十年峰值，随后开始下滑，特别是次贷危机和金融危机的爆发使得美国新房开工量剧减，到2009年第一季度，跌至经季节调整后年率157.7万套的十年低谷，从2009年第二季度开始震荡回升，目前仍在上行通道中。

2004Q1-2015Q1美国新房屋开工量季度变化

新房成交量和开工量是观察房地产市场走势的重要参考指标，从美国房地产市场的新房成交和开工情况可以判断出：美国房地产市场总体呈升温之势，投资开发和成交渐趋活跃，房价也在不断上扬。

美国未来几个季度房地产市场继续上升势头，成交和开工量也将保持适度上扬。不过，一旦美联储改变低利率的货币政策，开始加息，房地产市场可能会受到一定程度的抑制，转热趋冷。

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