还是不懂企业估值?看了这几个案例就懂了!,美国创新创业最新科技微信公众号文章

什么PE、PB估值法？互联网企业如何估值？不同阶段如何估值？看了很多，还是觉得企业估值晦涩难懂？几个案例让你一目了然！

有这样一个公司，他是卖猪的，他一共有100万头猪，我们假设每头猪的价格为100元，每头猪的净利为10元。这样在财报上他的资产为1亿元，净利润为1000万。(假设该公司无负债，净资产也就是资产。)

好了，问题来了。这个公司价值多少钱?真是个头大的问题啊。笔者将举例说明这个问题。

我们如果以公司的净资产为公司估值的话，这个公司的价值就是1亿元。也就是PB(账面价值)法，此时的公司价值为1PB。

我们如果使用更常用的PE(市盈率)法，公司的价值应该是P=E*PE(其中E为公司当前的净利，PE为公司的市盈率)。PE也就是市场为公司的估值，如果公司盈利保持不变的话，pe的数值等于多少年你将收回你的成本。这样的话，E简单了，也就是当前的净利1000万。那pe该是多少呢?这取决于市场的预期。请看以下情景。

1情景一

该公司的猪具有极高的繁殖能力(或者说市场上的人相信如此)，夸张点，一生十吧，也就是现在的100万头猪，明年就变成1000万头猪，净利为1个亿。后年变成1亿头猪，净利十个亿。这样的话，你该为这样的公司支付多少价格?答案是无穷大。(如果公司能不受限制一直这样发展下去。当然这是不可能的)。我们使用彼得林奇的PEG法估值的话，年增长1000%，这样的公司应该给1000倍的pe，也就是100亿。

2情景二

不好意思，猪流感来了。市场上预期该公司的猪将全部死亡，这样的话，我们该为该公司支付多少价格呢?答案是肯定的。也就是零。当然，市场上也会预期不会完全的死亡，或者即使这一次公司的猪全部死了，公司也可以来年继续养猪，因此该公司估值会接近于零，我们假设几百万好了。

3情景三

该公司中规中矩，每年的猪产量不变，也就是每年都是100万头，每年净利都为1000万，这样的话我们该为这样的企业支付多少钱?我们进一步假设每年的净利都返还给投资者。对了，就像一个永续债券!P=E/R，r取决于投资者的预期回报率，如果你的要求回报率为20%，这是你的估值为5000万。如果你的要求回报率为5%，公司价值为2个亿。(这也充分的说明，如果你为某项资产支付过高的价格，你只能获得较低的回报率)。