苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

笔者在11月11日一文中用标题「高位徘徊下压渐增」强调在一轮升浪后，环球股市因联储在12月加息的「期望」逐步升温之情况下，会逐步向下调整！以道指而言，会回探16800点水平！美股周四及周五连续第二日大幅调整，道指全周下跌3.7%，为八月以来最大的一周跌幅。投资者忧虑经济及联储局下月加息，加上纽约油价跌至40美元边缘，令大市备受沽压。

全周计，美股三大指数均下挫超过3.5%，连升六周后升势告终，同时创下自8月底小股灾以来最大的单周跌幅。道指最后收报17245.24点，下跌202.83点，跌幅为1.16%。VIX波动指数已升上20水平之上，本周将可挑战30水平，相信道指本周便会下破16800至16300点支持！而标普500指数则下跌22.93点，收于2023.04点，跌幅为1.12%。纳指更跌破5000点心理关口，大跌77.20点，收于4927.88点，跌幅为1.54%。

汇市方面，美元汇价持续偏强，联储局副主席费希尔表示，预计美国通胀明年会回升，又指联储局可能不久会加息；克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特亦指，美国就业市场有迹象显示已充分就业，并接近加息的时间。经济数据及联储局的言论都增强市场对美国下月加息的预期。美元指数升近0.3%，报98.929。本周因美元急升后有获利回吐，累计下跌约0.2%。欧元兑美元在恐袭后未有下挫，只是回落至1.0685水平！但技术上在周线图已跌穿1.0820颈线支持，确认「双顶」，中期将反复下试1.0510-1.0460低位！

巴黎血腥恐袭后，汇市金市相对算是平静，今早未有大幅避险出现，只是股巿持续受压，未有恐慌！现在的IS只是「乌合之众」，「山贼之流」，凶残无知之「狂热分子」！纵使近两年气焰稍有上升，但自古以来，任何凶残无道之乱党，无论冠上什么名号，都只会自招灭亡，不能久存！这次也不例外，况且，看来这次IS反而令西方多了一个「名正言顺」之理由，大举进军叙利亚，不让俄罗斯专美！看来，「列强争霸」在2016年将把「中东」乱局推向「三国」局面！且看美国「共和」「自由」两党会否以此在「大选年」斗得「你死我活」！

经济数据方面，美国劳工部的数据显示，10月份美国批发物价指数下滑0.4%，远不及市场预期的上升0.2%。美国商务部的报告显示，美国10月份商品零售总额为4473亿美元，上升0.1%，也不如预期中的0.3%。而密歇根大学和路透社联合发布的报告显示，11月份美国密歇根大学消费者信心指数初值为93.1，高于投资者预估的92。公司方面，美国2015年第三季度业绩季已进入尾声。路透统计数据显示，标普500成分股公司中，已有91%的公司公布今年第三季度业绩，其中69%的公司盈利情况好于预期，43%的公司营业收入高于市场估值。路透最新预计标普500成分股公司今年第三季度盈利下滑0.9%，营业收入下降4.3%。

另外，A股终止六连升，沪指回吐0.48%，收报3632点，深成指跌0.33%，收报12635点，两市总交投12316亿元人民币，较上日增8%。首批获准IPO的公司数目料为28间，而已有研究机构估算，首批28家公司招股时的冻资额可达3.5万亿元人民币。而当中首10家公司预料会于本周五（20日）左右刊登招股意向书，而这批股份的冻资额则料达1万亿元人民币，这金额相当于近日约一天的沪深两市成交额。 A股本周也难有好的突破！

图1: 道指 日线图 (图表自外汇平台KVBForexstar)

图2: VIX波动指数 日线图 (图表自stockcharts.com)

图3: 欧元兑美元 周线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)

图4: 上证指数 日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)

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