去年到澳洲的Hamilton Island旅游，在一个小岛的酒店里遇到两只正在吃草的小袋鼠，游客走来走去他们依旧专心吃草，等逛了一圈回来他们还在那儿吃，有个小朋友想过去抱他们拍照，嗖一下两只小袋鼠就跳走了，颇有轻功的味道。回顾过去两年澳币的走势，也颇有一股袋鼠的味道。

从2012年7月到2013年5月长达十个月的周期里，澳币就一直维持在1.0150-1.06的狭小空间之内震荡，澳币这袋鼠吃草吃了整整10个月，之后一触即发，3个月内单边下跌了1700点，最低到了0.8650的位置。

而今年的4月开始，澳币再度陷入了吃草期，澳币已经维持了4个月0.92-0.95的震荡区间，而且暂时没有打破震荡区间的迹象，在金融市场中有句俗话：横有多长，竖有多高。当一个货币横盘的时间越久，继续的能力越多，一旦突破了震荡区间，之后的行情将会是非常有爆发力的。

过于5月开始澳币走势的脉络还是比较清晰的，从去年上半年经济放缓，5月央行降息澳币开始大跌，8月再度降息之后，澳币企稳反弹。到了9，10月央行再度密集口头干预汇率，再度降息的预期升温，澳币再创新低。之后澳洲央行在下半年并未继续降息，澳币反弹到0.93的位置企稳，震荡区间延续至今。

澳币陷入震荡的这四个月也是澳洲联储的货币政策取向中性的阶段，过去四个月澳洲联储无论是对经济增长的预期，通货膨胀的预期还是未来货币政策走向的预期几乎清一色的中性。

澳洲联储中性的货币政策也实属无奈之举，海外的需求仍然疲软，中国经济复苏相当缓慢，最新出炉的中国制造业指数增速大幅放缓，8月的制造业PMI指数为50.3，远低于7月和市场的普遍预期。也正是由于中国需求的放缓，我们看到今年以来特矿石的价格下跌了超过35%，而铁矿石出口是澳洲经济的重要支柱之一。

而澳洲自身就业市场的复苏相当不容乐观，失业率创12年新高，目前澳大利亚还没有一个能够明确刺激就业市场的经济增长点，在就业市场不乐观的情况下，通货膨胀却在不断攀升，目前的CPI已经达到了3%的水平，高于官方贴现率，在这样的通胀情况下，澳洲联储如果再想通过更加宽松的货币政策来刺激经济的话，将会面临相当严峻的通胀压力。

下周二澳洲联储将会公布最新的利率决议，维持利率不变是没有悬念的，我们判断澳洲联储在本次会次上更改目前中性偏宽松货币政策取向的可能性也很小，在利率决议公布之后的周三则将公布澳洲二季度的GDP，这也会给市场一个更加清晰的澳洲目前经济复苏状况的画面。

上一轮澳币的吃草期维持了十个月，这次的吃草期已经进行了将近五个月了，按照澳洲经济目前的复苏程度，本轮的吃草期可能还将维持一个季度左右的时间，仍然是那句话，横有多宽，竖有多高，本轮吃草期结束之后，澳币将会再度迎来类似2013年5月的井喷行情。

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