美林美银的澳洲首席经济学家Alex Joiner在近日向投资者们分享了他对2016年澳洲经济的看法。总的来说，澳洲经济在今年还将继续增长，但增速趋于温和，此外他还提出了一下十个要点： 国内生产总值（GDP） 美林美银预计澳洲GDP将在2016年里增长2.7%,高于2015年的预期读值（2.3%），这一预期虽然没有什么惊艳之处，但是可以看出经济学家们认为澳洲经济还是能维持当前的水平，并将大宗商品价格下滑带来的冲击控制在一定的范围内。Joiner先生认为，在矿业投资衰退带来的影响进一步减弱后，澳洲经济至少能维持在“温和水平”稳步向2017年挺近。 服务业 服务业在2015年对澳洲经济增长做出了巨大贡献，同时在澳元长期走低的预期下，预计该行业在今年也将继续作为经济增长的主力军。本地和海外市场对澳洲医疗、社会服务、教育、金融服务的需求让服务业实现自2001年以来对经济增长贡献的最大比率。Jonier称目前服务业占据了约53%的经济增长贡献率，行业从业人员占整个就业市场的59%，但是固定资产投资活动中确仅有36%为服务业投资。虽然投资不足对服务业造成隐患，但是该行业确对降低失业率提到了重大的作用。 失业率 澳洲统计局ABS的失业率统计数据一直遭人诟病，但是从增长趋势和其他经济趋势上看澳洲的就业市场确显现出了走强的迹象。美林美银认为，目前就业市场存在失业率再度走高的风险，主要是考虑到今年里资源行业可能出现更多的裁员现象。此外，住房需求放缓也会导致建筑行业的就业状况出现恶化，而建筑市场缩水的速度将决定对其对就业市场带来的影响程度。Jonier先生预计2016年澳洲失业率将维持或略微超过6%的水平。 住房价格 和市场上大部分的投行分析师的观点一致，美银美银也认为2016年澳洲住房价格增长将放缓，证据显示悉尼和墨尔本两大房地产市场的价格增长已经到达峰值，而依靠资源产业的地区如布里斯班和珀斯的房价则增长滞涨。溢价过高和监管机构——澳大利亚审慎监管局APRA对投资住房贷款的限制已经“消耗了”房地产市场的部分热度，预计也将在今年里继续压制房价的增长。 建筑 2016年建筑活动放缓对经济造成的影响大小将取决于放缓的速度。史无前例的住房建筑活动热潮在2015年达到巅峰状态，现在的问题是该市场在2016年的缩水程度将达到多少。营建许可在2015年的下半年里持续缩水，考虑到建筑活动的滞后期，预计今年第一季度的新房建筑活动将达到峰值。Jonier先生指出虽然上一年里建筑许可增长水平高涨，但建筑活动对实际GDP增长的贡献还是令人失望，预计目前对经济增长的贡献率在0.9%左右。 消费支出 就业市场的持续改善有望支持家庭支出。不过考虑到薪资增长缓慢，预计家庭收入的增长也将维持在不温不火的状态，估计增长区间在3%至4%。 从支出类型看，家庭用品零售消费在上一年里增长表现突出，然而考虑到新房销售增长放缓，该项支出可能在今年里有所缩水。此外，本地和海外游客的增长可能提振酒店、娱乐和餐饮等消费类别的支出。 通胀 美林美银预计2016年底澳洲通胀水平将达到2.7%，核心通胀率预计将达到澳联储设定的目标区间中值2.5%。低于长期趋势的内需增长和薪资增长持续成为压制通胀水平的主因。食品价格方面，澳元价格走低和海外需求的高涨在过去一年中导致进出口食品的价格分别上涨了28%和23%，此外红肉的价格自2013年起已经上涨了50%。总的来讲，2016年的通胀还能继续维持增长，但是水平始终有限。 货币 在美元预期持续走强的情况下，美林美银认为澳元有可能在今年冲击65美分。中国经济的种种问题对短期资源出口都会产生不利影响，此外在大宗商品价格持续下滑的情况下，澳洲的贸易条件（terms of trade）也将持续下滑。 政府 去年上任的澳洲首相特恩布尔（Malcolm Turnbull）成功实现经济改革的关键在于政府是否能顺利让方案受到接纳和认可——上述工作可谓是挑战重重，核心议题如提高中期收入的方案已经引发了激烈的争论，各方对于是通过GST（商品服务税）、收入税（income tax changes）还是养老公积金改革来实习中期工资增长都有不同的看法。除此以外，基础设施建设的计划也可能需要被重新提上议程来支持经济活动。 利率 Joiner认为澳洲经济增长放缓的预期并不是澳联储考虑今年是否再次降息的决定的唯一因素。2015年里澳联储已经连续两次降息，在澳元价格和贷款利率双双走低的情况下，澳洲的商业景气状况得到改善，就业更加为稳定，经济预期也维持乐观。 然而，大宗商品价格持续波动走低，全球各大金融市场波动加剧和其他相关风险也都在预示着澳联储有近一步降息字刺激经济发展的可能性。不过他也补充称如果全家经济波动性减缓，大宗商品价格跌势企稳，那么澳联储进一步降息的概率也会随着降低甚至消失。