股票市场可能从近期低点出现了不错的反弹走势，但是期权市场则暗示了一个惊天大秘密，那就是股票市场在今年结束之前，有很大可能出现再一轮的暴跌。

在两周前跌到1810之后，标普500指数在上个星期出现了明显的反弹走势，周五强力收于1918点上方。但是即使股票市场看起来重新站稳了脚跟，但是从某些方面让期权分析师看出，还有很大的没有反应到价格上的不确定性。

根据期权市场的数据，十二月到期的三个月期权暗示着标普500有超过50%的可能性会在2016年下跌到1600点。这意味着从目前点位还有17%的下跌空间，而全年的跌幅则将达到22%。

而这并不是目前已经动荡不堪的市场唯一的可能。在相反的向上方向——交易员认为标普500在2016年有50%可能性会碰到的最高点在2110，也就是截止周五收盘价还有10%的上涨可能性。

交易员认为下行的空间如此巨大，这也符合Equity Armor Investments的Brian Stutland在上周所发表的“这一切就是在告诉你，这样持续和稳定的市场恐慌，可能会在未来六到十二个月都继续下去。人们很清楚地看到下行空间是真实的，所以他们需要保护。”的看法。

需要确定的是，期权市场的数据暗示出的下行空间可能比交易员预测的还要大。大多数投资者都在做多股票，而很多大型投资者——也就是那些会震动期权市场的投资者——在股票市场出现持续下跌的情况下还有很多钱可以输。这就是为什么期权(特别是指数期权)更多地被用来对沖下行风险，而不是在上行方向寻找套利机会。

同时，歷史告诉我们，期权下跌的幅度和速度往往比上涨的要大。这就是为什么看跌期权比看涨期权价格更贵的另外一个原因。

但是股票市场看起来会更加趋向于平衡。看多交易员们特别会利用市场中过量的恐惧来通过卖出看跌期权盈利，通过这种策略，他们可以在股票价格不跌到某一特定价格的情况下获取期权费，也就是说在股票市场目前看起来较便宜的情况下做多市场。

在这个时间段左右，很少有交易员在采用这个策略——Stutland说道。这也就是熊市接管一切的表现。

不管确切的触发原因会是什么，但是期权市场的确暗示了暴跌的可能性已经增加了不少。

“市场今年潜在的波动幅度变得宽了很多，同时也变得更负偏态分布。”经验丰富的期权交易员Mike Khouw告诉CNBC。“下行趋势整体来说是有点夸大其词的，但是仍然可以说期权市场的定价告诉我们，股票市场从目前点位还有很大的下行空间。”

本周，美股市场又将迎来重要的一周，最重要的事情包括美联储官员说话和G20官员访问中国。同时，一系列重要的美国经济数据报告也将陆续发布，包括很多大型零售商的财报。同时，周二当沙特阿拉伯原油部长在休斯顿举行的CERAWeek举行的能源会议，以及OPEC总秘书在周一发表讲话的时候，原油市场也会迎来更多的波动。中国和油价是目前市场中恐慌的最重要原因，我们也将继续关註这两个市场的动态。