昨文指出，在各国分别步入「负利率时代」之大气候下，不少曾经风光之跨国银行也不知不觉「泥足深陷」，走进「盈利增长下降漩涡」，其连锁效应，将会影响整个系统之稳定！继有百年基业之汇丰银行后，另一英资巨企，渣打集团（HK:2888）去年录得自1989年开始27年来首次税前亏损15.23亿元美元，普通股股东应占亏损更达23.6亿美元，主要也是因为受到商品价格下挫、中国及新兴市场经济放缓拖累，导致贷款减值大增，以及庞大重组开支，集团不但不派末期股息，且预期今年财务业绩仍是困难重重！渣打在伦敦股价昨晚一度急泻12%，收报4.0695英镑，较本港收市低6.82%。个人认为，单是英国「脱欧」与否的问题已浪费了欧盟半年时间，加上中国经济及人民币均处弱势，都不利欧中两大重心业务，下半年仍有很大可能恶化！

市场方面，亚欧双双下挫，德股和法股更跌超过2%。MSCI亚洲指数（不计日本）跌1%，日股跌0.9%。但美股则「先挫后扬」，再次「强弱互见」！美股早段因摩根大通被下调目标价，令大市连续第二天下滑，道指更曾跌265点；但油价回升助美股收窄跌幅；道指全日高低相差近342点，收市报16484点，升53点，升幅0.32%。而标准普尔500指数报1929点，升8点，升幅0.44%。到现在为止，标普500指数仍可守住周线图长期上升通道底支持！但真的要迫联储推行「负利率」，恐怕要待标普500指数跌至1560点水平附近才能成事！现时联储单靠「出口术」便已足够！

值得注意是，市场避险情绪仍高涨，避险资产大为受惠，金价升约1.3%。金价曾升穿1250美元，中段升1.5%，报每盎斯1245.85美元，将朝本栏上月提出之目标1320美元进发！如第二季初有任何「不测之风云」，更可以上试1400美元关口。如下图COMEX4月期金所示，不但正处小型等边三角形突破之势，还处于「高水」(Contango)，都有利后市上升！另外，美元兑日元亦下滑0.8%，报111.26水平，下周将下破110.00关口，将朝本栏上月提出之目标105.30水平进发。

图1: 香港恒生指数   日线图  (图表自外汇平台KVB Forexstar)

图2: 美国道指  周线图  (图表自外汇平台KVB Forexstar)

图3: 美国标普500指数  周线图  (图表自外汇平台KVB Forexstar)

图4: 黄金兑美元   日线图  (图表自外汇平台KVB Forexstar)

图5: COMEX 4  月期金  日线图

图6:美元兑日元   周线图  (图表自外汇平台KVB Forexstar)

本文撰于2月25日12:03悉尼

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