在人们对于美联储加息的预期越来越冷淡之后，美元指数也从2016年的高点开始不断下落。美联储主席耶伦在周三给国会的证词中一再提到了美国经济的问题与美元在短时间内大幅上涨之间的关系，这迅速引燃了市场的避险情绪，进一步打压了美元多头的热情。

美元指数在去年全球其他主要货币走弱、各国央行实行量化宽松、美国经济相较其他经济体还算坚挺以及美联储宣布升息等事件的影响下出现了持续的上涨，从去年年初的90左右上涨到12月的破100，全年涨幅达9.3个百分点。然而刚刚进入2016年，全球金融市场便风云突变。美股市场疯狂的抛售增加了人们对美国经济衰退的担忧，而耶伦的证词则让三月加息的可能性再减了一成。投资者开始追逐避险资产，例如国债和黄金，而美元指数则随之不断下跌。2016年2月才过去了不到两周，然而美元指数已经从99.55下跌到了95.84，跌幅达到3.7%，从去年十二月的近年新高至今跌幅已经近5%。

做多美元曾经是2016年最受欢迎的交易，美元的多头情绪一度达到极端水平。然而，现在这一情况已经发生了大跨度的转变。瑞士信贷在周四的最新报告中指出，随着避险情绪的持续升温，他们自2014年期首次对美元由看多转为看空。主要的原因是，在欧洲央行和日本央行疯狂的宽松政策下，这两种货币显得更加强势，同时从利率差异中也可以看出欧美央行货币政策差异正在逐渐消失。

不过，如果美元匯率继续下滑，这对美股投资者来说应该是一件好事。首先，这将在一定程度上帮助美股欧大型跨国企业恢復自己的财报状况，毕竟高涨的美元匯率一度是上季度和本季度美国公司财报不景气的“真兇”之一。其次，如果可以以歷史数据为鉴的话，那么美元走弱时通常都是市场上涨的良机。

利用量化工具Kensho，CNBC通过分析歷史数据找到了近10年来当美元进入削弱周期时市场各大指数的表现。可以看到，从2014年十月以来，美元在两个月内下跌超过5%的情况发生过10次。在这10次情况中，道指在情况发生前44个交易日的平均涨幅为5.4%，并且有9次均出现上涨。标普500的和纳斯达克的平均涨幅则更优，分别为5.44%和5.82%，但是分别只有8次和7次出现上涨，其他情况则是下跌。罗素2000指数在这段时间内回报率最高，有6.45%的平均涨幅，但是也曾出现过2次下跌。

在商品价格方面，当美元在两个月内下跌超过5%时，白银在前44个交易日的平均回报率最高，达到了19.33%，同时在10次情况中有9次均出现上涨。其次是高品质铜、WTI轻质原油和黄金，涨幅分别为12.75%、10.69%以及9.42%。

这样的情况并不让人惊讶，毕竟商品都是以美元标价的。但是值得关註的是白银，因为当黄金从一月中旬就开始这一轮的上涨之后，白银并没有如以往一样确认黄金的涨幅，反而是横盘了一段时间，从二月初才开始这一轮的上涨。进入2016年以来，黄金的涨幅已经超过了16%，而白银的涨幅刚刚达到13%。