苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师
一个「非农夜」，仿佛顿时改变了世界，认为联储会改变加息态度！但试想一个如斯重要之数据，联储在事前真的会毫不知情吗？耶伦会故意在「非农数据」前「做秀」，「自打嘴巴」吗？联储会这样自毁「公信力」吗？难道投资者认为全世界央行官员都只是一般的「上班族」吗！
事实上，联储一直在做的是「预期管理」Expectation Management，向市场发出足够的讯号，让市场消化，减少市场震荡！联储很明显已准备加息，但也不想美元会因此大涨，因为他们深知环球通缩严重，美元已有「相对」息差优势，或者「压力」，故根本不会在六月加息，只是要让市场有充分准备，到时便能令经济以稳定的姿态迎接「大选」结果！而且，我们不要忘记，本周耶伦又会「讲话」，月底还有英国脱欧公投，7月2日又有澳洲大选，非常热闹，大有机会重演上月之「大区间」行情，这也正是联储想见到的！「有波幅，无突破」，「摸石过河」过渡大选！
况且，虽然上周五之行情人人归咎「差劲非农」，但其实上周五之「大行情」，基本上早有迹可寻！笔者在6月1日「万事俱备将现逆转大行情」一文中已强调：
其后澳元兑美元已升至0.7400关口，如周二会后声明没有强烈减息讯号，7月议息会议又刚在大选之后，相信澳元兑美元在大选前会以「底部震荡」为主，如能在大选前守住0.7100低位，极有可能形成「双底」，利好第三季走势！当然，也代表「息差预期」已出了变化！
美元指数 日线图
澳元兑美元 日线图
美股方面，标普500指数过去18个月突破2100点30多次，但皆「败兴而回」，打回原形，将如本栏预期「反复下调」为主，流动性「真空期」要等到英国完成脱欧公投后才有转机，但在债息「空前低企」的情况下，美股「牛市犹在」，仍可候低吸纳，参考水平为1930点水平附近！而道指上周五一度跌150点，尾市跌幅收窄，收报17807点，跌0.2%。标指则跌0.3%，收报2099点。纳指亦跌0.6%，报4942点。
本周除了耶伦于周一费城举行的世界事务委员会发表演说讲话外，另有市场预期新西兰央行周四将减息0.25厘至2厘，而澳洲、南韩及巴西则料按兵不动。
标普500指数 日线图
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