金价将近两周来一直在下跌。再跌就会跌破上升趋势，令人担忧。有三个因素影响到黄金，都和美国有关：通胀，美联储和政治。我们一一来详细说明。

黄金日线

通胀

当然，黄金喜欢通胀。物价涨得越高，货币跌得就会越多。

货币是用来买商品的。通胀越高就意味着需要更多的钱来买东西。

通胀时期持有的钱不值钱，因为此时需要更多的钱来买东西。在高通胀时期，为保护下跌货币的价值，投资者将资金投入在货币下跌时走高的黄金等商品。过去十年中央行大量印钞，许多人，包括我们，都认为通胀会有失控的一天。但失控尚未发生。

美国通胀实际上走向了另一个方向。它变得越来越低。

欧元区通胀也放缓，日本通胀率一直疲弱。

缺乏通胀风险对黄金价格走势不利。美国通胀的放缓现在已经使得黄金有了跌破技术上升趋势。

尽管通胀下跌，但美联储仍然鹰派

通常，通胀下跌时，黄金有对冲作用。央行通常不会加息。但美联储并未回撤。事实上恰恰相反。尽管通胀下跌，但美联储变得更加鹰派。美联储越坚持加息，通胀继续放缓的可能性就越大。这对于黄金来说当然是利空。上次CPI报告公布的当日（环比下跌0.1%），美联储仍然加息。美联储也确认将在今年晚些时候缩减债券购买规模，这也将提振利率上扬。

两个举措（加息和缩减）都会使得通胀放缓。纽约联储主席杜德利周一表示，美联储做得还不够。“基本上所发生的事情是，我们实际上并未收紧财政状况。”

美联储预计今年还有一次加息，并将大幅缩减其4万亿美元的债券和抵押贷款资产组合。美联储目前还觉得未做任何事情。

这将使得利率上扬，进一步导致通胀放缓并影响到黄金。

美国政治似乎也变得更好

原本认为美元可能会因为大新闻而见底，但是并没有发生。市场没有理会当时对于特朗普总统进行更多调查的谣传，这意味着投资者的担忧减少了。

尽管科米已经确认，没有对于总统的调查，每次谣传都会带来美元的下跌。总体来说，市场对于总统被弹劾的担忧减少。

一片和谐的华盛顿特区并非利好黄金，黄金喜欢动荡。如果调查机构无法给总统或其内阁找茬，投资者的担忧就会减少，持有黄金等避险资产的理由也会减少。

能够帮助黄金的是什么：债务上限

本部分专门针对所有的黄金多头

债务上限快到了。国会大部分议员目前表示，他们尚未开始谈到债务上限。财长努钦不断提出该问题。目前债务上限在9月到期。市场还有一段时间需要担忧，但这种担忧没什么大不了。

如果不提高债务上限，美国则有可能无法偿还债务，很可能引发信心大挫，股市崩盘。利率将会飙升。美国债务评级将会下调。

综上所述，我们认为政府也将会解决这个问题。我们预计特朗普总统将可以让民主党人和较不保守的共和党人一起投票赞成“明确提高（债务上限）”。乐观来看，他可能会有足够的票数可以获得“明确提高”，从而避免艰巨的谈判。

如果明确提高债务上限，这个问题就解决了，但对于黄金并不是好消息。

与此同时，黄金正处于关键时刻，对于债务上限的担忧也许短期内不会给黄金任何帮助。

结论

黄金需要一些坏消息，但所有得到的消息都是对于黄金不利的消息。低通胀、加息以及华盛顿特区的顺利运作给黄金带来短期风险。

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