随着全球央行的加息压力越来越大，长期而言，央妈突然发难带来的利率冲击的潜在可能性已经增加。高盛是最新一个作出这样的警告的投行。

波动性最终会上升，或者说，波动性最终有一天会爆炸，而冲击将会发生，而且那时冲击将不仅仅体现在利率上。德银的Aleksandar Kocic此前就曾预测波动性被压抑得越久，市场反应就越可能是灾难性的。

波动性

高盛称，过去两周有四个发达国家央行举行了会议并发布了声明，在他们之中，英国央行、日本央行和欧洲央行并没有改变政策利率，而美联储加息25个基点，并且还暗示了资产负债表正常化很快就会开始。

高盛的美国经济学家预计，强劲的劳动力市场和美联储的双重使命，将促使美联储年内再升息一次，2018年再加息几次，并将在今年9月开始资产负债表正常化。高盛的欧洲经济学家预计，欧洲央行将在2018年停止量化宽松，而英国央行则有可能在未来的12月内保持当下的利率政策不变。高盛的日本经济学家则预计，日本央行离退出宽松还有很远。

市场似乎对于十年期长债的利率毫不关心，而在最近的央行会议中，潜在的利率波动率甚至还进一步下跌，达到了金融危机以前的水平。

利率波动率

高盛认为，在下一次央行会议成为焦点前，利率的波动性可能还会保持比较低的水平，但随着利率上升的压力越来越大，利率冲击的可能性长期来说是越来越大的。

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