欧元成为周一(11月20日)外汇市场上表现最为显眼的货币。因有报道称德国四个党派之间组建执政联盟的谈判破裂，欧元/美元周一亚市早盘急剧下滑，但进入欧洲时段后，欧元展开强劲反弹，并一度触及日内新高，不过在纽约盘中，受德国总理默克尔的一番言论影响，欧元/美元再度急坠，并逼近日内新低。欧元日内走势显得相当“波澜壮阔”。尽管眼下德国面临巨大政治不确定性，但一些机构分析师认为欧元不会因此而“崩溃”。周二亚市早盘，欧元/美元也小幅走高。

(欧元/美元60分钟走势图 来源：FX168财经网)

德国总理默克尔周末组建新政府的努力失败，这是自二战以来德国第一次出现大选没有带来新的政府，德国政坛可谓飞出70年来最大的“黑天鹅”。

海外知名财经网站CNBC撰文称，在德国新一届政府谈判破裂的消息传出后，欧元周一承压。然而，市场参与者对德国的政治不稳定并未显得过度担忧。法国兴业银行(Societe Generale)外汇策略全球主管KitJuckes表示，欧元承受的压力“不是一个剧烈的反应”。事实上，周一欧洲时段早盘，欧元/美元一度收复所有失地，并触及从1.1800上方的日内高位；而德国股市早盘也仅小幅下滑0.2%。

(欧元/美元走势图 来源：Zerohedge、FX168财经网)

荷兰合作银行(Rabobank)在一份报告中表示：“人们可能会设想，在这种情况下，一段相当长时间的政治不确定性会令德国的需求承压，并因此拖累该地区的经济增长。这当然不是短期风险。”

但报告指出，德国强劲且正在改善的基本面能够部分隔绝政治方面的担忧。

上周公布的数据显示，德国第三季度国内生产总值(GDP)季率增长0.8%，超出市场预期。与此同时，德国之声(Deutsche Welle)报道称，德国企业的信心水平在10月份达到历史最高水平，失业率保持在历史低点。

尽管对于谁将管理欧洲最大经济体的问题存在不确定性，但投资者仍对德国的经济表现和整个欧元区保持信心。

摩根大通资产管理(JPMorgan Asset Management)全球市场策略师Nandini Ramakrishnan周一对CNBC表示：“在投资理念上，这不应该是太过反欧的一个巨大理由。”

彭博报道称，期权市场发出的信号显示，德国政局动荡不太可能给欧元带来重大的短期威胁。风险逆转指标显示，欧元看涨头寸仅仅小幅下降，市场情绪依然明确的有利于看涨期权。

三菱日联金融集团(MUFG)驻伦敦的外汇分析师LeeHardman说：“对欧元的直接影响可能有限，德国经济基本面稳固，应该能够抑制政治不确定性加剧的影响。欧元经济复苏将继续保持正轨。我们目前看不出有什么明显的理由来实质性地改变我们对欧元走强的预期。”

周一美市盘中，德国总理默克尔表示，她宁愿举行新的联邦选举，而不是试图组建一个少数党政府。默克尔作出这一表态之后，欧元/美元短线再度下滑。

彭博报道称，正在寻求第四个任期的默克尔在接受ARD电视台采访时表示，默克尔对少数派政府“表示怀疑”，因为其可能不会带来必要的稳定，并对与社会民主党组建另一个的所谓“大联盟”持开放态度。

她表示，在没有达成协议以确保在德国联邦议院获得多数席位的情况下，“我确信新的选举是更好的方式。”

欧元/美元短线下滑约20点至1.1730，逼近日内稍早触及的日低1.1720。

(欧元/美元和黄金5分钟走势图 来源：Zerohedge、FX168财经网)

由于欧元区经济持续复苏，加之欧洲央行(ECB)退出超宽松货币政策的前景，2017年迄今欧元/美元攀升12%。

接受彭博调查的经济学家的预期中值显示，欧元/美元将继续走强，到2018年底料触及1.22。

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