对于竞争激烈的澳洲电信行业来说，刚刚过去的2017-18财年最大的看点在于本土电信公司Telstra (ASX: TLS) 糟糕的表现。 

Telstra的股价一跌再跌，截止今日收盘（7月2日），每股仅为2. 63澳元。其实不仅仅是上个财年，Telstra的股价在过去的3年中一路向下，已经跌掉了56.41%。

为此，6月下旬，Telstra推出了包括三年裁员8000人在内的一揽子变革计划，引起业界的强烈关注。

那么，作为澳洲最大的电信公司，Telstra未来的翻身之路究竟应该怎么走？本文将从改革时机、收入和成本控制三个方面作简要分析，谈谈对这家企业的看法。

通讯行业处于“白热化”  促使Telstra变革

澳大利亚整个通讯行业基本上由Telstra，Vodafone和Optus三大巨头垄断，但Telstra在其中所占市场份额高达40%。这三家公司中，Vodafone和Optus均来自海外，Vodafone是英国老牌移动电信公司，Optus则是新加坡电信旗下的电信供应商。

而Telstra，也就是澳大利亚电讯，从诞生之日起就是 “国家法定” 的电信行业垄断公司。尽管在1997-2006年间，Telstra分三个阶段进行了私有化，但长期以来的历史光环，使公司仍然在市场上保持巨大优势——即使价格再高，在品质保证下，大部分澳洲本土消费者都乐意买单。

然而过去的10年，澳洲通讯行业的竞争进入到了新的阶段，S&P/ASX200通讯行业指数也是跌宕起伏。2010年，该指数从901.70的低点，一路上扬至2015年初的高点（2295.40），随后掉头急转直下，又回到了接近2010年的低位。截至今日截稿前，该指数10年内下滑了34.88% 仅录得989.50，特别是在过去3年，跌幅更是达到了54.90%。

由于传统的电信运营模式已经无法获得巨额收益，澳洲通讯行业不受资本市场的待见也是必然，因此就Telstra当前处境来看，正是破釜沉舟、推动改革的时机所在！

从历史发展看，代表着浓厚本土气息、澳洲典型电信行业代表的Telstra拥有先天的地利条件，或许仍是这三大巨头中的 “宠儿” 。相反主要竞争对手来自海外， “排外” 因素显然存在。无论从公司的实力和市场品牌渗透度，Vodafone、TPG和Optus目前都还无法与Telstra抗衡。

除此以外，对于消费者而言，Telstra这个澳洲电信行业的代名词仍深深地印在每个本地人的心中，特别Telstra 的企业用户群体。也就是说，倘若要让企业更换一个使用了数年的电信服务商，亦不是简单之事。

从行业和公司股价走势图看，Telstra股价的走势大致与澳洲通讯行业的方向一致。也就是说，Telstra在行业中仍有巨大的影响因素，它的变革或将使整个行业“牵一发动全身”。由此可见，在Telstra寡头垄断地位动摇的初期阶段，外部环境仍有优势的前提之下，变革的时机或将刚刚吻合!  此刻，公司最关键的任务或是加速内部整顿、精简公司、有效管理！

打造新时代可持续商业模式

一个公司的可持续发展，必须迎合时代的要求。Telstra在无法依靠传统商业模式继续前进的威胁之下，从可持续收入和成本控制出发，打造一个全新的商业模式显得迫在眉睫。

首先，“提高产品性价比，消除客户痛点”是提高可持续收入的关键。过去，Telstra凭借着先天优势占据了高端市场。从三家公司推出的电话套餐来看，Telstra的套餐类型选择性最多，但价格也是最贵的：同样是每月30GB流量，Telstra套餐价格将近100澳元，Vodafone为80澳元，选择Optus套餐只需要60澳元，价格差异颇大。

因此，公司提出“精简产品，创造全新的数字时代”。也就是说，Telstra将原有提供给消费者和小企业传统复杂多样的产品，重新设计打包成精简核心的数字产品，提高已有客户的满意度。这一系列举措无疑是对Optus和Vodafone发出挑战。诚然，数字化转型迎合了当今时代的发展，利用现代技术和通信平台为客户创造价值。更重要的是，在澳洲通讯市场竞争处在白热化的情况下，将数字技术融入到产品中，有助于改善客户体验，抓住已有客户，提高市场占有率和差异化。

从公司细分收入占比看，除了零售部门占比下滑幅度略大以外，其它部门仍然能够保持持平或略微上升的趋势，还未完全受到其它竞争对手的有效进攻。因此，数字化的转型不仅能改善Telstra 零售部门的业绩（Telstra Retail），维持中小型企业客户群体，还将进一步使Telstra 的业务模式向中端市场稳步推进，增加市场份额。

有效的成本控制是关键

除了从可持续性收入方面出发外，公司有效的成本控制也很关键。2017年年报显示：较2016年，公司在运营成本的开销上上涨了约5.8%，特别是劳动力和产品服务等花费上。其中劳动力成本上涨了6.7% 至约53亿澳元；产品和服务成本上涨了5.9%至约76亿澳元。

因此，公司从劳动力成本和产品服务两个方向着手，加速减少成本开支。随着Telstra把所有后台流程整合至Telstra全球业务服务部门，员工人数预计会大幅减少。据其预测，整个重组过程有望降低劳动力成本支出约30%。此外，Telstra宣布通过重组拆分，精简公司，更有效地进行管理。具体而言，公司将原本旗下的基础设施部门（即InfraCo）进行了独立拆分，并且设立首席执行官。

事实上，Telstra对成本控制和收入模式的变革都是以技术和数字化为核心，营造全方位的技术型创新企业。一方面逐渐减少传统人力开销，如计划三年裁员8000人，目的是打造一个知识型团队，特别是向工程技术和软件智能化方面的人才倾斜，这有助于形成灵活的工作方式和运营模式。另一方面，传统的高成本电信基建模式已经无法满足现有需求，重组拆分有助于更好地优化和管理这些资产。因此，在澳洲寡头垄断的电信行业，Telstra的一举一动仍能够影响行业中竞争对手。而在适当的时机，抢占性价比高的业务正是Telstra“赢得未来”的根本所在。 

小结

在技术推动的新时代下，Telstra本次变革可能正是恰到好处。以技术为核心，从收入来源和成本控制出发，双管齐下精简企业管理，凭借公司当前的优势和实力或将在未来重生。不过，以股价的角度出发，现在也许还不是入场的最佳时机，主要由于改革的初期阶段，虽然有不错的构想，但是否能真正落实到执行层面，并且获得不错的结果，这还需要持续地观察。

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