袋鼠站起来,Kiwi鸟却趴下了,KVBFX墨尔本微信公众号文章

周四上午，澳洲公布了新的失业率数据。5月就业人口增加4.2万人，远优于预期的增加1.5万人，更高于前值的下降0.29万人。另外， 5月季调后失业率为6.0%，低于预期的6.2%，较前值6.2%也有所下降。全职和兼职就业人数双双走高，表明澳洲就业市场的改善是坚实的。

数据公布后，澳元/美汇率逆势向上，刷新逾一周高位0.7789。与兄弟新西兰形成鲜明对比（一大早跌得昏天暗地，2%以上）。澳洲就业数据向好，令市场对澳洲经济重拾信心，澳联储未来的货币政策倾向也可能受此影响而变得从鸽派（即降息）变为中性。

官方风向一旦改变，汇率自然也会随之而变化。一般来说这个关系是成正比的，即是：

央行降息=>澳币下跌；央行维持息率or加息=>澳币横盘or上涨。

下面我们来看看澳洲失业率与利率间的关系。

同两图的对比中，我们可以明显看出，失业率与利率呈现出很完美的反比关系：失业率攀升；政府着手降息以刺激经济；失业率回落，则政府会停止降息，甚至加息。上一次失业率的峰值出现在09年，所以当时的利率也降至历史新低 3%，并维持了近半年时间（09年4月-10月）。

如今，失业率逐渐回落，最高峰时期出现在14年10月，以及15年1月，目前来看似已过去，并形成一个小双顶的态势。所以政府也没有很好的理由继续降息。根据历史经验，利息将会停留目前的2%一段时间，然后随着经济的好转也逐步回升。

回顾5月初，澳洲从2.25%降息到2%，澳币从5月高位的0.82一路向南跌至0.76一线，造出接近600点的跌幅。进入6月后，澳币开始在低位整固，0.76的位置连同3月和4月的低位，形成一个三重底的结构。从日线图看，澳币在0.76~0.78的区间内，已经维持了快5个月的时间（2015年2月至今），始终不曾跌破。所以我们目前有理由相信，只要经济不再次恶化，石油持续回暖，将很有可能在此形成一个中期的底部。

图为澳币走出5月降轨后，正在做横向盘整

而澳洲的小兄弟新西兰，反应则好像慢了半拍，晚了澳洲一个月才降息。所以现在纽币也正在经历如袋鼠大哥一样的单边大跌，什么时候才能停止，目前言之过早。毕竟降息消息公布才第一天嘛。市场需要两、三个月来消化，并等待下一次的主要经济数据公布，政府才能做出下一步的判断。所以，纽币还会有相当长一段时间“被打趴下”啊。