澳大利亚统计局昨天公布了澳洲二月的就业数据，数据整体都比预期和一月的数据更好。2月澳洲就业人口增长1万5600人，预期增长1万5000人。失业率从6.4%下滑到了6.3%，市场预期维持不变，数据出台之后，澳币并没有一个强势的提振，原因何在呢？

我们在分析就业数据的时候，不能够仅仅分析失业率，而是需要将失业率和就业参与率一起分析。失业率是指在劳动力市场找工作的人口里有多少比例的人没有找到工作。而就业参与率是指所有劳动人口中有多少是在就业市场中寻找工作的。

我们看到金融危机之后，大部分国家都出现了就业参与率的大幅度下滑，在经济衰退的情况下，一部分人就在劳动市场内找了一段时间工作，一直没有合适的工作岗位，就直接退出了劳动力市场，放弃继续寻找工作。

澳大利亚遇到了类似的情况，就业参与率从金融危机期间的65.8%一路下滑到了最低64.5%，2月的就业率为64.6%，低于预期的64.8%。也就是说从2010年到今天，澳大利亚有超过1%的劳动人口退出了就业市场。

而在同期澳大利亚的失业率大幅攀升。目前澳洲的就业市场和1980-1984年阶段比较相似，失业率上升，就业参与率下降，这是就业市场最差的组合。最完美的组合是2000-2007年，澳洲的失业率大幅降低而同期就业参与率上升。澳洲在1995-1999年出现失业率和参与率同降的情况，和目前美国的情况类似，虽然失业率的下降有所失真，但就业市场处在回暖的阶段。

所以虽然2月失业率出现了下降，但是就业参与率同样出现了下降，澳洲的就业市场仍然没有回到复苏的轨道上，失业率仍然远超2010年的水平。所以判断澳大利亚就业市场何时真正复苏，我们需要看到失业率连续三个月下滑，而就业参与率连续三个月上升，才能真正宣告澳洲就业市场的复苏。

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