由信安环球投资委托，对管理资金总额2.6万亿的705个养老金、主权财富基金、资产管理公司进行了一项调查，结果显示预计在未来三年内，澳大利亚股市回报率恐将不像以往一样具有吸引力。

调查结果显示，澳大利亚的股市回报率的排名略低于俄罗斯，高于拉丁美洲。加拿大和东欧也被纳入低收益队列。过去十年中，新兴市场和发达市场之间的相关性愈发强烈。美国复苏导致美元升值，而整个新兴世界和依赖大宗商品的国家都将受到影响。

著名投资评论员Amin Rajan表示，未来三年中，五个最有吸引力的股市分别为美国、印度、日本、前沿新兴市场和亚洲（除中国和印度外）。而最差回报率的股市预计分别为俄罗斯、澳大利亚、拉丁美洲、加拿大和北欧。他提到，澳联储的货币宽松政策在短期内为澳股带来了提振，本年第一季度是澳股有史以来表现最为强劲的时段之一。在这段时间内，澳大利亚所有资产类别都接近了估值目标，而接下来可能进行的再次降息可能还会为澳股创造一次高峰。

今年调查报告的重点是投资者情绪，股市在全球金融危机期间的上涨可能仅仅反应了投资者对在超低债券收益率环境下寻求高收益的诉求，也是央行资产购买和通胀预期低迷的产物。另一些言论也提高了市场获得了更多的基本面支撑。

对于风险偏好更灵活的投资者而言，股市的上涨空间是在低利率环境下极具吸引力的，而债券仅仅能提供的是固定收益。目前，股市已经出现了“债券化”的苗头，分红慷慨、低负债水平、强大的定价能力、股本高回报的公司成为了被投资者亲睐的性质。这种情况下，大多数资产类别的回报率比过去低得多，而如果不驾乘目前货币政策牛市的契机，丢失的回报率正是“规避风险者面临的最大风险”。

对于股市的回报率，63%的被访者表示担心波动过大，而56%的被访者担心股市过于依赖央行印钞。

而关于推动资产价格的正面和负面因素，超过80%的被访者认为全球经济增长前景不佳，而第二大高频的回答是关于美国货币政策紧缩的问题。

美国货币紧缩体现在股权风险溢价（ERP）上。ERP曾在2013年达到20年新高14.5%，现在仍处历史高位。该指标同时衡量了目前极度宽松的货币政策对金融市场的扭曲。可以毫不夸张的说，现在除了现金，没有无风险的资产。