去年的8月底和9月初，我们发表了《平衡迷惘中的袋鼠》和《当袋鼠遇到稻草》两篇文章，在这两篇文章中我们阐述了对于澳洲经济以及澳币中期走势看空的观点，之后我们看到了澳洲储备银行连续的降息以及澳币持续的下跌，现在大半年过去了，被稻草压倒的袋鼠有没有王者归来的趋势呢？从去年9月到目前，澳大利亚储备银行两次降息，将官方贴现率降到了历史最低的2%，但是如果对比今年一季度和去年三季度的经济增速，我们可以发现，经济增速放缓的趋势仍然在延续，去年三季度GDP增速的年率为2.7%，今年一季度为2.3%。同样的，失业率仍然维持在6.2%的2008年以来的高位，就业市场改善的力度非常有限。澳大利亚的经济仍然受制于大宗商品价格的萎靡不振，原油贵金属等主要大宗商品的价格在过去三个月产生了一定的反弹，但是反弹的推动因素主要超跌，前期跌幅过大，空头平仓锁定了一部分的利润而引发的反弹，并非需求大增，供需关系重新平衡而引发的反弹。所以我们看到铜，铁矿石等金属的价格在过去一个月反弹夭折，再度出现了10%的下跌。由于大宗商品价格的萎靡和出口的疲软，澳大利亚的4月贸易赤字创出了历史记录，达到了389亿澳币的赤字，4月份的出口量出现了大幅度的下滑，对比3月的出口下滑了5.7%，对比去年同期下跌了7.7%，澳洲的出口面临着严峻的挑战。在澳洲出口的国家中，对中国的出口下滑是最严重的，我们看到从2014-2015年度，澳大利亚对印度，美国和新西兰的出口是上升的，对中国，日本和韩国是下滑的，对中国的下滑幅度超过了30%。中国央行虽然连续推出了降息和降准的举措，但是中国经济的复苏仍然显得比较困难，HSBC中国制造业PMI仍然在枯荣线之下运行，制造业的萎缩在延续。在中国的制造业恢复到稳定扩张的阶段之前，澳大利亚的出口业仍将面临严峻的挑战。综合来看目前的袋鼠并没有比去年9月被稻草压倒在地的袋鼠情况来的更好，整体经济的增速没有明显的好转。但是货币刺激政策对于经济的影响有一定的滞后性，一季度的刺激政策在三季度会有比较明显的体现。中国的经济目前仍然处在增速低迷的状态，但是习大大推出了“一带一路”的经济政策，有可能对中国的经济甚至整个东南亚的经济注入一阵强心剂，对于澳大利亚的经济也会有正面的推动。虽然澳大利亚政府一直推动着经济的转型与改革，但是路途艰辛，在中短期之内澳大利亚经济的命脉和中国经济仍然紧密着联系在一起，澳大利亚经济王者归来之路仍要遥望东方的再度崛起。
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