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2015年8月11日至13日中国央行突然连续三天大幅调低人民币兑换美元的中间价，三天里人民币兑美元累计跌幅4.66%（即3000多个基点），举世哗然。诸多金融机构的研报纷纷大呼突然，同时全世界的金融市场也跟着着实动荡了一阵子。
这是真真的经济核弹级的大事件！然而，在船长看来，这是大事件不假，却远远就算不上突然袭击，而是实实在在的必然。因为在2015年7月26日船长发布的财经评论文章《20150726 船长财经力评：再次提醒严峻的人民币汇率问题：美国在变好，中国在变差，这意味着什么？》中，船长就提到建议小伙伴们卖了房子换美元，并提前预警，在结尾处明确提出“什么时候风险来？我不知道，现在起随时！”。此外，2015年8月6日船长在油气行业圈内聚会中再次郑重提醒身边的小伙伴抓紧时间换美元，一刻不要拖延。并告诫身边的朋友：”从现在这一天开始任何一天随时都可能发生人民币大幅贬值的情况！“说完不出五天，就有了上面这一出。
在这之前更久，从2014年初，船长就不断发表财经微评指出人民币的贬值风险。并在数次的文章中预测贬值的时点大致在2015年内。
这，绝不是靠蒙蒙对的预测，不信的请自行查阅发布在微信公众号{投资美国石油俱乐部}的船长财经微评系列。现在继续认真听听船长最新的啰嗦财经杂评吧。
2015年8月13日人民币对美元连续贬值后，汇率开始企稳。甚至在过去几天出现了人民币汇率连续微涨的”大好局面“。这个时候市场上的金融机构意见开始分化（不再像2014年几乎一片倒地还预测人民币2015年继续升值）。小伙伴们又要开始困惑了。这人民币究竟真企稳了还是又快要俯卧冲了啊？
在船长看来。人民币形势压根就没有稳下来。而恰恰这段看起来企稳的时间，或许是小伙伴们最后的进行美元资产配置的窗口机会。而且，按照船长真正的意见：”请你赶紧卖了房子（各种不动产）换美元！“。
多套房的不用说。一套房的也不用担心卖了房子没地住，租房子也可以啊。船长可以告诉你一两年内你会很轻松的把卖掉的房子以更低廉的价格买回来，这样你手里还会攥着大把的剩余现金！这是靠把握趋势赚钱啊！
为什么船长这么建议？你造吗？不卖关子，直说：
1、你注意到没有人民币对美元贬值4.66%不仅仅是你手里的现金缩水，而是所有你所持有的人民币资产？
举个例子，假如人民币突然贬值前你把房子卖掉，卖了500万RMB，不考虑税费与换汇的手续费损失，你把房款500万换成美元。然后人民币贬值后你再换回来，你手里的现金就多了40多万RMB。是不是？买回房子来你手里是不是还剩下些现金？在别人什么也没干而财富缩水的的时候你是不是反而赚钱了？有小伙伴说我就一套房子自己住，我也不出国，贬值对我没关系没影响。我真.....你不理财，财真不理你啊。
有小伙伴问了，可是船长就这4.66%我就值得折腾？我买理财产品随随便便就年化10%以上的收益，我何必要这么折腾呢？问这个问题的小伙伴们不知道注意到没有：你买理财产品用现金吧？用了房子产生效益了么还是用房子贷款理财（如果后者还稍微好点）？你的房子对应的非现金资产是不是在这一轮贬值中无形缩水了？还有，你这个收益是年化吧？RMB用了三天就贬值4.66%，你是不是得用半年才有这个收益率对冲啊？又有小伙伴不同意船长观点了，我股票一个涨停板就一天就10%行不行？好吧，这个问题比较强，不好辩驳，但我说炒股难还是判断汇率趋势难?
好吧，我承认，上边不管我怎么解释，4.66%呢还真没让小伙伴们觉得惊人。船长要说的是第二个问题才是认真考虑卖掉人民币资产配置美元资产的原因。
2、你真的认为人民币企稳了贬值到位了？
大错特错！
船长在网上搜索到20150822一则新闻，里面采访中国社科院金融研究所研究员易宪容（财经名人啊比船长知名度大多了）指出：“如果形成人民币贬值预期，一则人民币的国际化会突然中止，二则大量热钱流出中国，不仅会导致人民币汇率的崩盘，而且会挤破持续了多年的房地产泡沫、信贷泡沫、地方政府债务泡沫。所以，人民币贬值会适可而止或点到为止，不可能形成趋势性。”
哎呀，易老师看来也看到了我国经济的问题房地产泡沫、信托泡沫、地方债泡沫。这点船长是真真地举双手赞成。然而，易老师是不是也犯了一个船长数次在财经微评系列中所提出的警示：没错，中央政府为了不导致经济泡沫破灭以及为了人民币能够国际化（比如2015年8月19日IMF宣布特别提款权SDR货币篮子维持不变到2016年9月份，理论上RMB还有戏）从而不想让人民币形成趋势性贬值预期。然而，这是央行的意愿，这意愿就一定能实现么？
过去的船长财经微评已经多次分析RMB为什么已经进入贬值通道。这里实在没有必要大幅重复原因。就来说说为什么央行守不住稳定汇率的意愿。央行外汇储备目前缩水到3.6万亿美元，虽然仍然是巨无霸，然而这并不是央行手里可以动用的头寸。本身央行管理这些巨额外汇储备按照一些相关报道每年都要亏损至少几百亿美金的，再加上这些外汇储备里面按照央行突然贬值RMB后新闻发布会易纲的说明里面还有很多配置了非美元资产（好像也得有上万亿美金？），我的妈呀，这可了不得了。美元过去一年多以来一直在对除人民币等极少数货币外几乎全世界所有货币强劲升值，小伙伴们算算这央妈妈得亏多少？
刨掉这些可能的连续数年的巨额亏空，再加上央妈的外汇储备要配置在美债、还有些对国内金融机构如汇金什么的美元出资，央妈妈手里哪里来的那么多现金头寸应对过万亿美金的海量热钱逃离？你告诉我？你看看最近央行是卖美债多还是增持美债额度多？卖美债是为了应对换汇潮已经着实有段时间了吧! 这两天看到增持美债我猜是央行也在忙不迭卖掉手中的非美元资产套现再换成美债备着吧！
这几天企稳，小伙伴们看不出来央妈这是在故作镇定？开银庄的历来哪个账上快没钱了会大声告诉你？？？别说船长不爱国给说出来了，这事是市场经济下的独立分析评估意见，也不是定语，你自然可以不信。这事境外的金融机构更能看出来，境内的大资本家们如李嘉诚等更能看出来，船长不说倒霉的可能就将是身边的盲目迷信央行同时又不希望自己财富缩水被洗劫的朋友。
船长要警示的是，人民币汇率有可能仍将有巨幅的贬值！那个时候你再看看你后不后悔没听船长劝告！
太罗嗦了，不多调侃了。直接上船长分析意见：
1、全世界已经逐渐形成人民币贬值趋势形成的预期。于是国内多年来进入的热钱开始各种办法逃跑。这将严重冲击央行的头寸。雪上加霜的是，企业单位以及国民居民个人为了应对风险都在越来越多的购买美元储备美元。这将和热钱一起严重消耗央行的头寸！央行为什么现在看起来稳若泰山？其实就是故作镇定安抚还不太明白的大众不要都去结汇买美金。然并卵！
君不见EB5美国移民持续多年火爆？君不见身价过亿的老板都早已经在自己的财富机构建议下或明或暗地已经做完或者正在做或者马上要做海外资产配置对冲风险？
外逃热钱本来就过万亿美金的量，即便是现在留在国内还没跑的估计也得过万亿。再加上国内这几年人民币超额滥发，造就了巨量的超级富豪。这些人都在人民币尚在坚挺的时候陆续换出美元予以配置对冲风险。当这个换汇力量汇聚在一起的，央行的头寸又不够的时候，她就必须再度调低汇率！而且，一旦要调，还要大幅度！只有靠大幅贬值才能阻止一部分人民币的换汇意愿。
然而汇市和股市这次闹股灾一样，是有“践踏”风险的！当所有人形成人民币贬值预期时，当央行再度迫不得已大幅下调中间价时，会造成更多的恐慌资金拼命流出，这就是从量变到质变的临界点，从而逼不得已进入到再度恶性贬值的恶性循环中。别说中国资本管制不好跑，逼急了办法真多。
这不是船长危言耸听。这是市场经济，经济有规律。你注意观察分析你就能看出端倪。
2、更为严峻的剪刀差风险是，随着人民币贬值趋势的演变，国内资产泡沫必破！你的财富进一步加级缩水！
这双重打击相加导致的连锁效应才是最可怕的！热钱流出、企业个人卖掉资产换美元避险，都会击穿资产泡沫。有人说人民币贬值资产反而应该更保值。我真...没看到国内房地产泡沫到了什么程度了？富人都陆续抛售房产跑路你还期望房产保值？算了，不多口舌了。与此相关的是，因为人民币迫不得已再次贬值，大量前两年借有美元外债的企业将面临严重的违约潮。这种违约潮，加上热钱流出，加上房地产泡沫破灭。对应的就是经济硬着陆，就是经济危机。这也是过去近两年来船长对我国经济忧心忡忡的原因。
说到这里，假如4.66%的人民币计价资产全面缩水对你无所谓，如果10%呢？20%呢？你的资产规模越大，不动产规模越大，你不置换成美元，你将来的损失也将越惨重。人民币如果在现在基础再跌10%的时候，你的资产缩水将远远大于10%。小伙伴们你算算你名下的不动产价值几何？值不值得你赶紧卖了房子换美元？
什么？换了美元后万一人民币没有贬值怎么办？
你担心个啥？你放眼全世界看看，世界经济一片哀鸿，唯有美国一枝独秀。你说我国经济如果硬着陆会不会拖累美国？很有可能，拖累全世界包括美国。然而，即便是受拖累，美元未来数年强势货币几乎没有悬念。换美元持有在手里，再配置到有现金流的美元资产上，不发生人民币恶性贬值事件，你也亏不了。而一旦人民币恶性贬值开始，你就该庆幸吧。不出两年，国内大量资产你可以反手低价随便抄底。所以，底线就是为可能发生的恶性风暴未雨绸缪，在这基础上，你或有惊喜。
什么？人民币下一轮什么时候贬？
这个大致推测推测（船长看不到央行的即时资产负债表没法精准量化分析）。基于央行拖了很久才突然贬值，就说明央行确实是不愿意启动贬值的，这负面风险太大。所以我们也看到市场上近期天央行已经在展示肌肉暗示RMB汇率还将是稳定滴，中间价又开始上调。这足以说明央妈还是有很强动机死扛一阵安抚一些反应慢或者半信半疑还没有什么主见的资金（目测央妈还想坚持到IMF再次审议通过RMB进入SDR篮子的时候）。从这一点上来看，以及从央妈手里的头寸来看，短期坚守一下问题不大，可能一个月，可能两三个月（也可能这中间以放宽日汇率波动区间到3%为名义暗中再贬一下，当然这个基于前面已经放过风所以如果近期执行了该政策船长猜央妈是不会承认这是在让RMB贬值的）。然而中期看，几乎然并卵。随着热钱流出的加大以及居民换汇意愿增强，头寸不够了，就必须得再次贬。而且第二次贬，很可能幅度还要大约第一次。否则对于狙击美元流失又有什么卵用？
什么？换汇只有5万美金额度？你钱太多了好几百甚至好几千万不知道怎么换成美元？哎，你到市面上挑一些靠谱的国际投行或者出海基金（没说非得找船长）成为投资人投入人民币，这些机构就会给你做正常换汇手续了。他们到还海外投资赚取的是美元外汇，最终还要回流到境内换回人民币给你用于建设祖国。这种真正的出海投资再回来，相比起EB5移民永远跑了的，是中央政府正正经经欢迎与支持的。这样你也是爱国。
抓紧最后的时间窗口期吧，跑得慢你就来不及了！
by 上海晨开投资管理有限公司
晨开北美能源基金
执行合伙人梁涛
2015年8月23日星期日凌晨01:20AM完稿。
