美国潜在产出放缓原因何在?,美国房产微信公众号文章

美国国会预算办公室(Congressional Budget Office, 简称：CBO)即将发布的一份分析报告或将显示，对美国经济潜在产出的预期被下调，更多是因为经济学家们在2007年做出的预期过于乐观，而不是因为金融危机期间以及经济缓慢复苏带来的破坏。

CBO已将其对美国2017年潜在产出的预期较2007年的预期下调逾7%。2007年的预期是在经济陷入衰退前做出的。

Associated Press

CBO的主任埃尔门多夫(Douglas Elmendorf)周一在全美企业经济协会(National Association for Business Economics)的政策会议上表示，下调的7个多百分点中，有5.25个百分点源于对2007年之前经济趋势的重估，剩下1.75个百分点归因于衰退的“长期阴影”。

埃尔门多夫表示，在他们看来，这是对关键经济变量的潜在增长率进行的重估。他还说，CBO将在未来几周内发布一份分析报告，详细阐述下调潜在产出预期的原因。

这一新的发现支持了最近新出现的观点，即美国经济复苏相对疲软，并不能完全归咎于之前陷入的深度衰退。经济学家似乎并未准确地预见到在经济尚未陷入衰退前就已出现的诸多趋势的影响，其中包括人口结构的变化及每周工作时间的改变等。

美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)周一早些时候在此次会议上发表讲话称，自陷入衰退以来，美国经济的潜在产出已被下调了5%，他认为这是一个持续且长期的变化。

在萨默斯看来，美国经济正在经历一段长期停滞，在这段时期内资本和劳动力的减少将抑制增长潜力。经济潜力是指能长期持续的产出水平。经济潜力下降可能意味着自然失业率升高、最大劳动参与率下降以及企业收入减少。

埃尔门多夫表示，已明显发生改变的一个趋势是劳动参与率。上月的劳动参与率为63%，逼近35年低点，也低于衰退前的66%。CBO预计2024年劳动参与率将降至60.9%。

劳动参与率下降的主要原因是人口结构的改变。随着美国人口的老化，参加工作的人越来越少。另外，处于黄金工作年龄的女性的劳动参与率经过了数十年的上升后也将开始下降。

埃尔门多夫表示，女性的劳动参与率将开始反映出十年来男性劳动参与率的趋势；这种状况导致潜在产出增长率大大放缓。

埃尔门多夫表示，2007-2024年劳动参与率下降，约有70%的降幅要归咎于人口结构的变化。

其他经常被讨论到的原因发挥的影响要小一些。他认为劳动参与率下降约有20%的降幅归咎于医保法的影响以及个人经通胀调整后的税赋增加。他认为受挫的求职者永远离开劳动力大军对劳动参与率下降的影响仅为10%。

CBO预计，很多人因为前景不佳而放弃找工作，但一旦经济改善，这些人将重回劳动力大军。