全球市场大屠杀全纪录!暴跌是我们的,反弹是他们的!,美国房产华富美微信公众号文章

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全球股市似乎集体进入了“股灾”模式，各大股指在近日均明显下挫。遭受“血洗”已经远不仅仅是A股，美国、日本、欧洲、新兴市场、大宗商品、货币……这场针对全球金融市场的“大屠杀”似乎还没有结束。

要点速览：

A股周一跌8.5%，周二再跌7.6%，过去4个交易日累计下跌22%。
美股周一暴跌，盘前一度触发熔断机制引发交易暂停。
欧股周一大跌5.4%，创金融危机以来最大跌幅。德国股市进入技术性熊市。
台湾启动紧急救市措施，批准国安基金入市。
外汇市场连跌，尤其是新兴市场货币不断创下新低。
原油价格下跌，看跌期权遭对冲基金疯抢。
大宗商品市场无一幸免，铜、铝价格均创六年新低，黄金价格亦开始受到影响。

以下内容记录了全球市场在2015年8月24日（及25日）发生的“连环爆炸”，让我们对这一段时间的全球市场做一次透析：

中国

继周一暴跌8.49%之后，上证指数今天再度暴跌近8%，失守3000点大关，

下午时分，三大股指期货全线跌停，两市逾2000股跌停，成交额仅6000亿元。沪指过去4个交易日累计跌幅扩大至22%，为1996年以来最大四日跌幅：

台湾启动紧急救市措施批准国安基金入市

台湾“行政院副院长”张善政表示，国安基金已经授权基金经理人进场买股票，进场时机将依市况而定。

台股加权指数今日收盘大涨3.6%，昨日上演空前崩盘走势，盘中指数一度大跌7.5%，创下台股有史以来跌幅最大纪录，跌至26个月新低。为维持证券交易市场的秩序及稳定，台湾金管会24日起禁止平盘以下放空、鼓励金融业实施库藏股等四项措施。

美国

周一，亚洲市场以一片狼藉收场之后，美国市场也用“哀嚎”开始了全新的一天，甚至在还未开盘的时候就开始了惊心动魄的一幕。

美股开盘前，标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌5%，触发熔断机制，美国三大交易所股指期货当即暂停交易。

随后美股开盘，道琼斯工业平均指数盘初重挫1000点，创雷曼危机以来最大跌幅。纳斯达克综合指数开盘下跌393.85点，跌幅8.37%。标普500指数开盘下跌3.03%。

盘中，标普500指数一度大跌5.2%。截至收盘，道指收跌587.47点，跌幅3.58%，创18个月新低。标普500指数收跌77.68点，跌幅3.94%。纳斯达克综合指数收跌179.79点，跌幅3.82%。三大股指全部进入回调区，从近期高点回落约10%。

有恐慌指数之称的CBOE波动性指数（VIX）一度大涨近90%，至53.29。该指数收盘报40.9，单日涨幅为46%，远高于其20的长期平均水平。

欧洲

欧股创下7年内最大单日跌幅，德国股市步入技术性熊市

欧洲泛欧绩优300指数盘中一度下跌8.2%，收盘时稍有回升，收跌5.4%，创2008年10月份以来最大单日跌幅。

欧洲Stoxx 600指数下跌5.4%，创2011年来最大单日跌幅。

德国股市自高点下跌21%，已经进入技术性熊市。

外汇市场

伴随全球股灾蔓延，日均5.3万亿美元交易量的外汇市场周一也掀起海啸，外汇交易员们很久没有经历这样忙碌的一天了。

新西兰元周一一度暴跌8.3%，创下30年来最大单日记录，显示商品出口型经济体的货币正在遭到加速抛售。另一面，以日元、瑞郎为代表的避险货币则在这场震荡中成为赢家，其中日元创下2010年以来最大单日涨幅。

美元则延续下跌趋势，因交易员们不再看好美联储可能很快加息。之前大量欧元/美元和日元/美元的空头平仓，导致欧元和日元在近期表现强劲。

彭博统计的美元指数日间振幅周一升至金融危机时水平。

“我们在谈论的这么大的波动幅度是货币，而不是股票”，这样的波幅在股票市场并不罕见，但在外汇市场就令人瞠目结舌了，法巴银行驻纽约外汇部门负责人Peter Gorra对彭博新闻社表示，“波动幅度往往反应了市场中的流动性。”

今年市场波动升至比昨天还高的时刻是在3月，美联储会议意外下调了对未来的利率预期，并警告美元升值威胁美国经济增长。

各主要货币对表现如下：

新西兰元日内最大得福创下1985年12月以来最高，对美元汇率跌至6年来低点：

澳元一度跌3.6%，创5年来最大单日跌幅，创2009年以来新低：

加元兑美元跌至十一年新低：

日元兑美元一度涨4.7%，创2010年5月以来最高，汇率接近年内最高水平：

欧元对美元升破1.17，为今年1月以来首次：

原油市场

短短一周，原油期权市场已然发生了巨大转变。

据彭博社，对冲基金正疯抢原油看跌期权，全然不顾权利金已经攀升至7月中旬以来的最高水平。

最抢手的WTI原油看跌期权10月合约费用从38美分涨至66美分，行权价为35美元。该期权成交量达14138张，为3月以来的最高水平。紧随其后的是11月看跌合约，行权价为30美元，成交8183张。

这与8月20日之前完全不同。当时，原油看跌期权对看涨期权的溢价还处于9个月最窄的状态。但仅仅过去了两个交易日，该溢价便大幅拉涨。持有看跌期权的投资者有资格在油价跌至锁定价位时卖出相应原油期货，以从油价下跌中获利。

全球股市陷入投降式抛售之际，WTI原油期货价格也随之暴跌，周一收盘跌5.46%，至38.34美元/桶，刷新六年新低。布伦特10月原油期货价格在盘后交易中扩大跌幅至7%。市场担心中国经济持续放缓可能引发新兴市场危机，给全球经济带来利空。基本面上，伊朗原油或将大规模涌向市场，届时油价将进一步承压。

而油价在8月20日之前还出现了一波反弹行情。当时美元走软提升了原油的吸引力。但如今的现实证明，上周的油价反弹仅是昙花一现。

CBOE原油波动性指数飙升12%，至4月2日以来的最高水平。

大宗商品

全球性恐慌抛售在股市和大宗商品市场蔓延。上周表现强劲的黄金和白银也难以幸免。其中白银。钯金、铂金跌幅纷纷超过4%，黄金则微跌0.28%。其他诸如玉米、大豆等商品同样跌势惨重。

现货钯金刷新2011年10月来低位，日内一度大跌6%。铂金下挫4%至990美元下方，白银下跌至14.60附近，跌幅也超4%。

中国股市暴跌加剧商品市场恐慌情绪，铜和铝价今日再创六年新低。

伦敦金属交易所（LME）内，三个月期铜价格跌至4921美元/吨，期铝价格跌至1527美元/吨，这两大交易最活跃的基本金属分别跌至2009年7月和6月以来的最低价。镍价盘中一度下跌3.8%至9735美元/吨，创六年半新低。

今天，暴跌是我们的，反弹是他们的

8月25日，周二，沪指再度下跌7.63%报收2964.97点。3000点保卫战不战即败。

在周一下跌时，我们还能自我安慰置身于一场全球性的暴跌之中，A股还是掀起这波暴跌的源头。然而，周二各个市场却出现迥异的走势，港股恒生指数几经周折终于反弹，韩国、新加坡股市也出现出现显著上涨，至于美股期货，更是出现3%以上的大幅反弹。

原来，暴跌是我们的，反弹是他们的。所以的全球性暴跌，所谓的全球性危机，暂时来看不过是一场巧合。而央行出手降准降息，也许预告着短期证金将继续观望，跌跌不休的股市，依然只能由中国股民独自承担筑底的艰巨任务。

美股暴跌教我们的事儿

北京时间8月24日9点30分，美国股市开盘。虽然此前交易的期货早就昭示了美股开盘将很惨烈，但随后真正的开盘才让中国股民见识到了什么叫真正的惨烈。

追踪S&P500指数蓝筹股的SPY基金，开盘一瞬间暴跌至182.4美元，相比前一天收盘价下跌7.7%；而追踪纳斯达克复合指数的QQQ基金，开盘一瞬间暴跌至84.74美元，相较前一天收盘价下跌17.24%；中概股领域更是可怕，百度股价一度低见100美元，相比前一天收盘价暴跌34.6%。如此可怕的开盘暴跌，让当日下午近两千股10%跌停的A股顿时显得小巫见大巫了。

之所以一开盘出现如此巨大的下跌，市场归咎为大量程序交易控制的止损盘蜂拥而出，不计成本的离场砸出了“黄金坑”。

是的，没有跌停板和T+0两大制度使得暴跌之后美股的多头也是反扑汹涌。当大量品种超跌之后，大量扫货资金进场抄底，在这些资金推动下，最为强势的纳斯达克复合指数一度近乎翻红——虽然在随后抛压的打压下美股再度下跌，S&P500指数下跌3.94%收盘，纳斯达克复合指数3.82%，但美股方面多头的热情并未被打击——事实上对于在一开盘蜂拥杀入的多头们，总体下跌4%左右的美股依然让他们获利颇丰。

没有跌停板快速释放风险以及T+0下多头当天可快进快出的制度优势，再次让A股投资者见识美股这样成熟市场在暴跌面前的自我修复能力。

A股暴跌与周边市场分道扬镳

2015年8月25日9点30分，A股开盘。在隔夜美股依然暴跌以及8点30分即开盘的日经225指数受日元大幅升值困扰而重挫的影响，上证指数毫无悬念的以进一步暴跌6.41%开盘。

连续暴跌之下，A股终于出现了难得的反弹，上证指数在第一个小时的交易时段中，跌幅一度收窄至2.76%。当然，一江之隔的香港股市，反弹更为迅猛，恒生指数在第一个小时内甚至一度上涨2.7%，恒生国企指数一度涨幅也达2.64%。暴跌之后的A股蓝筹股，相比上涨中的H股，恒生AH股溢价指数一度低见120.65点，即A股相较H股溢价20.65%，这一水平是2015年以来A股相对H股估值区间的下轨——受此推动代表A股大蓝筹表现的上证50指数表现最为坚挺，跌幅一度收窄至0.73%，而跟踪上证50指数表现的50ETF更是一度翻红。

然而，下午A股的表现，却彻底与主流市场分道扬镳。当韩国、新加坡这些亚太主要股市以及欧洲、美洲股市的电子盘纷纷大涨反弹的同时，A股却是在沉重抛压之下继续向下，上证指数最终在14点9分，失守3000点整数关口，并在随后进一步沉沦，最终以2964.97点暴跌。

不过六个交易日，上证指数就从最高4006.34点下跌至最低2947.94点，六天千点的下跌，其迅猛程度远超6月末7月初的股灾，再一次刷新了无数A股投资者的世界观——更重要的是，这样一波与周边市场分道扬镳的行情提醒着我们，我们身处的不是一波全球联动的股市下跌，我们所面对的，就是A股独家定制的“股灾”。

救还是不救，国家队再次两难

如果说周一的A股暴跌，对于管理层还只是一波正常的暴跌，那么伴随周二A股用近乎“自杀式”的暴跌击穿3000点，“救还是不救”再次成为摆在管理层面前的两难问题。

暴跌，本身不值得管理层担心。但是此前大量上市公司股东进行的股权质押逼近甚至跌破质押参考值，却意味着A股进一步的下跌，可能引发这些杠杆的强制去杠杆，进而将股市风险引导至银行系统。

股权质押的风险到底有多大？是否可控？

留给管理层思考的时间不多了。一家大型券商的首席策略师估算，2600点至2800点或许是股权质押风险酝酿爆发的临界点，即使按照2600点计算，相对于周二2964.97点的收盘值也不过12.3%的跌幅，若按照2800点计算，那么周三只需要再来一个5.5%的低开便会出发相关风险。

也许，管理层在8月25日这个晚上必须摸清并作出决策的问题——若风险的确大到可能引发系统性风险，那么就必须在8月26日开盘前摆出强有力的姿态进行干预，否则8月26日A股若再度低开，将只会使得股权质押的问题更为严重。而从彭博社的报道来看，管理层正在为是否干预展开了新一波的讨论，并暂无定论。

最新的消息是，央行宣布降息0.25个百分点并同步降准0.5个百分点。对于早在周末就期盼着降准的A股股民，终于等到了这个迟来的降准，不过就是这两天的迟到，上证指数跌去了15.47%，沪深两市7.2万亿元市值灰飞烟灭。

然而，央行降准降息与昔日证金入市终究是两回事。央行的降息降准答记者问虽然提到了“全球金融市场近期也出现较大波动，需要更加灵活地运用货币政策工具”，但与此同时放开1年期以上存款浮动上限等组合拳又显示了这只是央行的一次货币政策调整。

或许，央行的公告，意味着我们难以见到证金的再次出手。在离开证金的日子，A股股民恐怕仍需期待“市场在资源配置中发挥决定性作用”，底部仍需靠股民自己的买单一单单堆积出来。