据外媒29日消息，中国推进人民币国际化的努力将跨越一个新的门槛，政府计划放宽个人和企业海外投资限制。据知情中国官员透露，预计中国国务院将在未来几周宣布这一最新举措，将允许中国个人和企业直接购买海外市场上的股票、债券以及房地产，取消这方面的投资限制。这些官员称，最初将只允许某些指定自贸区内的个人和企业这样做，但未来将逐渐扩大试点范围。

外媒报道称，目前中国政府正在积极争取，推动国际货币基金组织(International Monetary Fund， 简称IMF)在今年晚些时候宣布把人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子。在这一背景下，中国放松资本管制的紧迫性加大。综合来看，中国与其他国家签订货币互换协议、开通沪港通等多项举措正帮助中国朝着一个长期的国家层面的目标迈进，即允许投资者和企业自由地将资金带入、带出中国。

弘毅投资(Hony Capital)高级管理人士Hans Shen说，这是一个突破，但政府将谨慎实施，因为政府想要控制风险。弘毅投资是中国最大的私募股权投资公司之一。国务院的一名媒体发言人建议记者询问牵头推进上述计划的中国央行。

放开资本账户也就是允许金融交易相关资金跨境流动，这会带来巨大的风险。据上述官员们称，中国政府希望避免出现大量资金流出从而令国内经济进一步走软的情况。而如果出现大量资金流入，则会进一步增大人民币升值压力，使国内出口商更难以在海外市场竞争。（来源：中国证券网）

QDII2启动在即首批六城市试点门槛100万

在国务院明确批复将择机推出合格境内个人投资者(QDII2)后，相关部门准备工作已经接近尾声。证券时报记者独家获悉，合格境内个人投资者境外投资试点管理办法将很快发布，首批试点QDII2的城市共有六个，分别为上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州。

居住在试点城市年满18岁的境内个人，只要个人金融净资产最近3个月日均余额不低于100万元人民币，通过境外投资和风险能力测试、无重大不良记录且没有经司法裁决未偿还债务者，可以申请QDII2.

人民币国际化加速

参与相关试点筹备的知情人士称，QDII2的推出有三个方面的意义：一是满足境内居民全球化资产配置的需求，二是缓解外汇储备增长对管理效率带来的压力，三是加快人民币国际化步伐。

记者注意到，国务院本月初转批的发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，亦将QDII2的推出与人民币资本项目可兑换和跨境使用直接联系在一起。《意见》明确表示，要“稳步推进人民币资本项目可兑换，扩大人民币跨境使用，择机推出合格境内个人投资者境外投资试点，进一步完善‘沪港通’试点，适时启动‘深港通’试点”

事实上，昨日市场亦有消息指，未来沪港通的总额度限制可能取消，并提高每日额度上限。相关调整有望与深港通开通同时宣布，以适应不断扩大的交易量，为市场扩容做好准备。截至发稿，这一消息尚未得到官方证实。

金融净资产100万

记者获悉，未来在试点的六个城市内，符合条件的个人只要持有效居民身份证或居住证、金融净资产不低于100万人民币的核定材料；签署开户申请书、境外投资资金合法性承诺函和投资风险自担承诺函等材料通过银行审核后，就可以开通境外直投专户，含1个人民币专户和1个外汇专户，用于办理境外投资资金收付、结售汇业务。

商业银行在整个业务流程中将起关键作用。未来获得试点资格的商业银行将负责审核个人投资者的金融净资产是否符合要求，是否能够通过境外投资和风险能力测试，同时负责核定投资者在人民银行征信系统中的信用记录是否良好。

值得一提的是，100万人民币的准入门槛是金融净资产概念，也即投资人在所有金融机构中的资产与其在所有金融机构中的负债之间的差额，且投资人负有举证义务。参与试点筹备人士表示，投资者需要每隔三个月更新一次本人的净资产记录。

此外，投资人转入境外直投专户的资金最多不能超过其净资产的50%，进入专户的资金可自由汇出至境外进行金融资产投资，从境外汇入资金至专户，本金可直接入账，投资收益部分则需在审核材料后方能入账。

三大类投资领域

据了解，已启动试点筹备工作的商业银行正在加紧调试系统、准备产品以迎接市场需求。相关的系统调试既包括境内银行与外管局之间的系统对接，也包括银行境内外机构之间的系统对接，以及境外分支机构与当地监管之间的系统对接。

记者获悉，未来QDII2可以投资的领域共包含三大块：一是境外金融类投资，含股票、债券、基金、保险、外汇及衍生品；二是境外实业投资，含绿地投资、并购投资、联合投资等，按相关主管部门的规定进行备案或核准后办理；三是境外不动产投资，含购房等，须审核证明材料后办理。（来源：证券时报）

QDII2最快上半年启动带来哪些投资机会

在人民币国际化、资本项目开放以及国际货币基金组织(IMF)五年一度SDR(特别提款权)审核这些大事件交织在一起的时候，市场对于今年推出QDII2(合格境内个人投资者)呼声越发高涨。

一旦QDII2落地，个人的投资范围将得到大幅拓宽，有利于捕捉境外投资机会。央行上海总部副主任张新近日表示，目前中国居民存款高达54万亿元，个人投资者对于全球资产配置的愿望与需求非常强烈。　　

汇丰银行(HSBC)中国证券策略总监孙瑜近日在接受《第一次财经日报》记者采访时说道：“目前中国居民在进行全球资产配置时，由于资本项限制以及对本地市场的偏好，大量资金滞留在A股市场，容易形成羊群效应，造成市场的急涨急跌。当QDII2开通后，可以通过技术手段，例如在内地、香港两地实现基金产品的互认来引导投资者更有信心地走出去。”

QDII2被看作是QDII(合格境内机构投资者)的升级版。在人民币资本管控下，通过QDII2可以有控制地允许境内个人投资者投资境外资本市场。此前，QDII只有机构投资者可以参与且门槛较高，主要参与投资港股基金、黄金等产品。

近日，有媒体报道称，上海自贸区QDII2试点有望在今年上半年启动，同时，中国央行考虑对符合条件的个人投资者取消5万美元(约合31万人民币)的每年购汇上限；QDII2试点的投资领域主要包括：股权投资、移民投资、房地产投资及实业投资等。

孙瑜对《第一财经日报》记者表示，目前QDII存在的瓶颈是，机构投资者找不到拥有丰富经验、有国际投资背景的基金经理，而QDII2有望解决这一限制。

他介绍称，目前香港市场有股票基金约1000个，债券基金400个，货币基金100个。“如果允许这些基金到内地销售，内地、香港两地基金产品互认，资金可以更加便利地配置到香港市场。就相当于QDII2让个人投资者的钱有了走出去的方法，如果再有人给你提供‘船’出海，效率会大幅提高。”

目前，券商普遍看好QDII2对香港市场带来的积极作用。“首批QDII2可投资的地区或将选择香港，因为香港对于内地投资者而言，较为熟悉并且风险较小。虽然目前已经开通了沪港通，但50万元的门槛阻碍了不少个人投资者的步伐。”某业内人士对本报记者表示。

友达资产管理董事熊丽萍也认为，当内地资金拥有更多流出渠道时，流入港股的总量或多或少都会有所增加，况且现时港股投资气氛热烈，对内地资金南下更具吸引力。

值得注意的是，QDII2的推出也有利于境外投资的透明化。某业内人士对《第一财经日报》记者表示，一些国内投资者普遍存在通过“打擦边球”的方式进行境外投资，这不利于监管的实施。“5万美元的个人换汇额度应该用于商品消费，但目前很多内地人通过香港的互联网+券商换汇炒港股。”

除了境外股票市场之外，QDII2的试点也将使境外房地产市场成为未来可期的投资品种。近两年，境外房地产已经成为中资企业在境外长期投资中，投资收益率最高的品种之一。境外房地产市场稳定的回报与完善的房产政策，对于个人投资者而言，同样可以把握机会。

不过孙瑜对本报记者表示，个人投资境外房地产市场存在的顾虑是，随着越来越多的个人境外置业，陆续有国家或地区收紧了对外国投资者购房的限制。（来源：第一财经日报）

年内或可择机推出QDII2 让“改革牛”走得更稳健

“择机推出合格境内个人投资者境外投资试点”，这是国务院日前批复的国家发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》中的一条重要内容。

笔者以为，“择机推出”的措辞说明年内推出合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点的可能性很大。这是深化金融改革的重要一步，这意味着距离有管理的人民币资本项目可兑换又进了一步。同时，QDII2试点的推出也将为国内“膨胀”的资金在境外找到一个投资出口，此举或可让中国股市“改革牛”走得更稳健、更长远。

推出QDII2制度，开通境外投资渠道是监管层近年来一直在研究的重点课题。此举是稳步推进人民币资本项目可兑换、扩大人民币跨境使用的重要步骤。

去年11月17日启动的“沪港通”是促进资本项目开放与人民币国际化的重要举措之一。借助“沪港通”这一平台，沪港两地资金可以在一定额度内自由流动。从一定程度上来说，“沪港通”也是在为QDII2的推出积累经验。港股通的总额度为2500亿元人民币。这是符合相关规定的投资者在香港股市可用人民币进行投资的额度。

在今年3月份，央行高官相继就QDII2做出表态。3月21日，中央财经领导小组办公室副主任、央行副行长、国家外汇管理局局长易纲在“中国发展高层论坛2015”上表示，“我们要稳步推进资本项目可兑换，个人对外投资也有人管它叫做QDII2，正在研究，我想在不久的将来我们可以考虑这样的一种制度安排。”

在第二天的“中国发展高层论坛2015”上，央行行长周小川在介绍要“使境内境外的个人投资更加便利化”时透露，要进一步方便国外投资者和国内投资者双向开展在国际资本市场上的各项经济活动。从组合投资的角度来看，要进一步扩大合格境内机构投资者(QDII)和合格境外机构投资者(QFII)的主体资格，增加投资额度，条件成熟时要取消对QDII和QFII资格额度审批，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系。

此外，周小川还表示：“资本市场会更加开放。资本市场除了应该使国际上的投资者能够自由投资国内的股票债券，国内投资者也可以投资国外的股票债券，投资者的权益将得到更高程度的保护。”

目前，中国境内普通公民可以使用外汇或人民币，并通过银行、基金管理公司等推出的QDII产品进行境外固定收益类、权益类等金融投资。这是国家外汇管理局2007年公布的《个人外汇管理办法实施细则》所规定的。但该细则还规定：居民个人直接投资境外证券的投资规模上限为年度5万美元的购汇总额。

据业界人士预测，QDII2可能会选择上海自贸区进行试点。这是因为上海自贸区本来就承担着金融改革先行先试的重任，另一方面上海也是国内金融最发达的城市，以之进行QDII2试点可谓顺理成章。顺利的话，上海自贸区年内就可启动QDII2试点工作，投资额度将突破每年不超过5万美元的限制，投资范围也将得到适度扩展。

尽管QDII2的开通会分流国内资本市场的一部分投资资金，但笔者以为，已经开通的QDII没有对国内资本市场造成冲击，即将开通的QDII2试点也不会导致国内投资资金大规模外流。因为，无论QDII还是QDII2，它们追求的是资产的保值增值，而要想获得超额收益，A股的机会要远远大于境外股市。

在QDII2试点开通后，国内资金争上A股的局面将有所改观，发生“踩踏事故”的风险就会减少几分，A股“改革牛”也就会走得更为稳健长远。

来源：证券日报