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大市欠动力不进则退

苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

昨天指出，巴黎血腥恐袭后，汇市金市相对平静，未有大幅避险出现，只是股市持续受压，未有恐慌！IS无拉登之阿盖达的影响力，但若IS真在圣诞前「袭美」，会有「震撼性」冲击！短期而言，市场近期太多不明朗因素，走势飘忽不稳，投资者暂时不宜「胡乱」捞底。

昨日全球市场如法国、澳洲、亚洲及新兴市场，大部分股市早段低开后都有「买盘」支持，以及欧元只是轻微受压，但中国券商孖展保证金比例倍增，以及日本经济存在不景气等利淡因素冲击，港股恒指延续早前跌市考验22000点附近支持区，但A股则在下午尾市发力回升！

早上走低主要是市传中国监管机构调查基金公司及证券行，加上当局上周五收市后宣布收紧孖展，以及中证监高层被查，多项消息均对中资证券股不利。证券股昨日全面下挫，调整压力加深！

另外，市传人行叫停境内代理行为境外人民币参加行提供帐户融资，即禁止内地人民币资金从跨境渠道流出境外，刺激离岸人民币拆息自上周五尾段开始抽升，昨早全线高开，隔夜至3个月拆息定盘价大幅回升至4厘以上。传中央下午再替人行入场托市，离岸人民币（CNH）一度由低位急弹最多215点子，高见6.3853兑1美元。

在岸人民币（CNY）中间价昨日十连跌，报6.375兑1美元，但国家于离岸市场托市下，同一时间，CNY也见迅速反弹，惟收报6.3724，仅涨16点子。市场普遍预期国基会本月底开会讨论将人民币纳入SDR（特别提款权）货币篮子，中国不愿见人民币太弱，以及CNH和CNY的差价太偏离，料短期人民币将在6.35至6.45之间窄幅徘徊。

昨晚美股结束连续3个交易日的跌势，主要受能源股上升带动。另外，市场预期巴黎恐袭对美国经济及公司业绩不会造成长期影响，美股先跌后回升。道指窄幅低开，之后反复向上，并以全日最高位收市，报17483点，上升237点，但短期仍会受制250天平均线阻力17600点水平。标普500指数收市报2053点，上升30点，升幅1.5%。纳指收报4984点，上升56点，升幅近1.2%。

图1: 欧元兑美元日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)