昆仑观点:一起来看看高盛的《2016年六大顶级交易》

2015年11月24日 KVBFX墨尔本

我
们都知道，大行总爱发布一些投资建议。今天“强烈推荐”这个股，明天又“中性看待”那个股，还经常把目标价设得超级远，即便能看到起码也是几年后，让你没办法证伪他的结论。
这不，上周高盛又发布了最新的《2016年度六大顶级交易推荐》，我们这就一起来看看他给我们的这些建议。
排名第六：看好美国银行股
由于明年如无意外美国将进入加息周期，所以美国银行业的息差将得到改善，温和地进入繁荣周期。目前美国银行股PB仅略高于1，从价值投资的角度也说也属合理。
排名第五：沽出德国国债
由于欧洲央行的宽松政策，导致欧元区整体的债券收益下降。这条建议变相也是在说2016年仍不看好欧洲经济的意思。
排名第四：看好非大宗商品出口股
大宗商品大家一致不看好，这一点也不是什么新鲜事了，大家都明白。看看油价现在跌成什么样，就知道凡是石油钢铁煤炭一类的股票，未来仍然不会有什么起色。
相反地，其余的出口商品，例如日用品，运动用品，食品，手表，手机这一类的则势头良好。看下刚刚过去的双十一，上述产品的销量均名列前十，侧面证明了这些行业在未来一年必将跑赢大宗商品相关的股份。
排名第三：看好卢布
近期油价虽然仍在40刀附近徘徊，但中期来说，再跌也跌不到哪去了。而作为产油国的俄罗斯，届时或会跟随油价回暖。不过笔者认为此条建议还是过于激进，毕竟卢布并非主流交易货币，如果看好油价中期回暖，倒不如直接做原油，何须绕一个圈子去做卢布呢。
排名第二：做多美国财政部发行的10年期通胀挂钩债券（TIPS）
目前美国通胀仍然低迷，市场目前的预测是未来5年，美国通胀有4成几率不超过1%。高盛认为在此市场极度悲观的气氛下，正好可以反其道行之，赌美国通胀将会逐步回暖。
这和高盛预测油价回暖以及看好美国加息这两点是一个逻辑，但这个做法仍有点像叫人在谷底博反弹一样的感觉，比较危险。美国通胀或许如高盛所说跌不下去，但也有可能不涨不跌，在低谷徘徊。如此便赌其会升，并不符合稳健的做法。
排名第一：看好美元，沽空欧元日元
见识了上两条的不靠谱后，排名首位的推荐还是相对靠谱的。这条推荐基于美联储和欧洲、日本央行的政策差异，一边收紧，一边放水。在此大背景下，美元虽然已经升了不少，但未来仍有上升空间，与欧元价格走平也未必是天荒夜谈（即便现在看来还很遥远）。
虽然高盛以上的推荐有很多产品只能是美国产品，我们每个人并非都直接能买到。但是从中观察学习顶级投行的投资思路，对我们也是很有裨益的。


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