在断崖边的绳索第二篇中和大家提到了，纽币在7月以来出现了连续单边下跌，纽币兑人民币的价格已经从5.5一路下滑到了5.0以下，但是我们奥克兰分部的一个客户却在周二用5.4的价格将纽币兑换成了人民币支付国内的货款。

这个客户是新西兰本地的一家大型日用品进口商，他从中国进口商品到新西兰销售，所以他有大量的人民币货款需要由纽币兑换之后支付，当纽币上涨的情况下，他换人民币的成本就更低，一旦纽币下跌，那他的成本就变高了。所以如果不将汇兑的风险控制的话，那很有可能面临相当严峻的损失。

所以在三个月前，当了解到这位客户有这样的对冲风险的需求之后，我们奥克兰的团队帮助他使用外汇远期合约进行对冲，使用的工具是NZDCNH远期合约，CNH是离岸人民币的英文缩写，当时分析了这位客户在未来3-6个月人民币货款支付的情况之后，他选择锁定80%货款的汇率风险，当时就做了以5.40的价格交易三个月后卖出NZD买入CNH的远期合约。

之后行情的演变我们也都看到了，纽币在两个月内下跌将近10%，这位客户已经将他在9月所需要支付货款的汇率锁定在了5.40，他在NZDCNH交易上的利润完全对冲了纽币下跌造成的人民币交割上的损失，如果没有进行风险对冲的话，那三个月的损失就将达到10%。

由于人民币的交易管制，我们无法直接为客户做人民币的远期合约，而是选择使用CNH离岸人民币的远期合约。离岸人民币和人民币的价格保持着高度的同步性，虽然在价差上有所波动，但是在方向上基本维持一致。

所以CNH是一个非常好的可以对冲人民币交易风险的工具，使用CNH远期合约不仅仅可以规避到美元和人民币之间产生的汇率风险，也可以规避掉澳纽币和人民币之间产生的汇率风险。

尤其是在人民币开始双向大幅波动不再单边升值的情况下，我们看到了今年包括南航，宝钢等大型国企由于没有及时转变思路，做好风险对冲，在人民币上出现了惊人的汇兑损失，所以作为企业和普通的投资人都需要开始有意识去做相关的对冲。

昆仑所提供的离岸人民币远期合约和一般的远期合约基本一致，昆仑国际也是澳纽地区唯一一家可以提供CNH远期合约服务的华人外汇交易商。我们的目标是根据客户实际的外汇风险，量身定做能够合理控制风险的远期合约组合。

从最近外汇市场和大宗商品市场的行情我们可以看到，外汇市场的断崖会在不经意时间突然出现，本轮纽币的暴跌让没有进行风险对冲的进口商叫苦不迭，虽然进口商是受益的，但是如果回顾去年7月到今年7月的纽币行情，我们就可以感受到进口商在这一年的痛苦，所以无论是面临哪个方向的汇率风险，找到适合自己的安全绳索至关重要，才能让我们在面临下个月断崖时可以全身而退。

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