近期，黄金，铁矿石和原油的价格出现大幅上扬，很多分析师认为大宗商品的价格已经在触底反弹了，然而高盛却发布了警告，认为当前的大宗商品上涨不可持续。

高盛的大宗商品分析师团队评论，去年受到通缩、去杠桿等因素的影响大宗商品价格走低，然而当前市场的，反弹、復位和再杠桿引发的大涨脱离了市场的基本面，这样的涨势是无法维持下去的。

该投行大宗商品部的领衔分析师Jeffrey Currie表示，大宗商品供应过剩和消费低迷引发的通缩势头在去年可能已经完全释放，本轮上涨行情可以看成是相应的信号，价格的反转已经开始扭转市场走势，并再度可能拉高。然而，这波行情拉的越高，价格就越不会稳定，最终会向下盘整，甚至全部回吐。

以本周的原油价格上涨为例，周一，原油价格创新3个月的新高，金融市场的乐观情绪促使布伦特原油突破40美元的关口，最新的经济数据也使交易员看好原油，加码做多。

高盛警告投资者，不要过于乐观，油价将小幅下调以实现长期的供需平衡。能源需求的再平衡需要较低的油价，低油价催生的需求可平衡产能过剩，而油价的突然上涨将使需求减少而无法实现产需平衡，类似事件在去年春季就已发生。

金属也出现了价格上涨，铁矿石、锌、铜和铝的价格都在今年出现涨幅。

本周一，现货市场铁矿石暴涨18%，突破60美元每吨的关口，市场预期中国将再次出臺政策刺激钢铁的消费。而黄金价格在周二升至13个月的高位，1270.76美元每盎司，市场预期美联储本周将不会加息。

高盛认为导致大宗商品价格低迷的市场基本面还在，铁矿石的暴涨很可能是短暂的，该投行将年底铁矿石的目标价设定在35美元每吨，而黄金的近期目标价设定在1100美元每盎司。

同时，高盛并不认为中国经济的基本面已经转好，中国的信贷在紧缩，只能用有限的财政政策来刺激经济，因此，铜和锌等其他金属的上涨也必然将回落。

当前是市场是供应推动的熊市，将不会出现需求推动的市场现象，在当前的市场环境下，需求不会改变，这将使得大宗商品价格下跌以促进需求上涨。所以，在由供应推动的市场环境，价格的上涨是无法持续的。