据中国海关总署统计数据显示，中国2月份出口同比下降20.6%，低于预期下降11.3%，远低于1月份数据下降6.6%；2月份进口下降8.0%，略好于预期下降11.7%，好于1月份数据的下降14.4%。贸易顺差达6159亿元，同比缩减15.9%。
中国2月份贸易数据不尽人意，不但使得中国经济增速放缓压力再行扩大，同时也引发国际各方对于全球经济形势再起担忧。但昨日中国股市跌后反弹，小幅上行。中国沪指在最低下跌3.2%后迅速反弹，以涨幅1.06%收盘。 股市仍然在宽松的政策环境中蒸蒸日上！那我们从这里谈起，看看最近到底是个什么形势。
出口收窄，进口上行为何？
本次中国贸易数据明显呈现出口收窄而进口扩宽，原因何在？这有内因与外因的两方面因素。内因是春节季度性因素影响，春节前外贸企业为达额度将1月份销售额度推升，而在2月份受春节假期影响则会大幅放缓出口速度。同时春节假期也刺激了消费行为，使得进口数额有所提升。这是导致出口数据环比下跌、进口上行的主要内在因素。
而在外在因素上，当前全球消费需求疲软，中国制造业的主要的贸易出口国家欧洲、美国、日本与澳大利亚及新西兰等均推行货币宽松而使得本国货币持续贬值，国际购买力下降。同时，由于其他国家货币相对美元贬值，使得美元为结算货币的贸易更显需求不足。中国2月份进口额度上行主要是由于国家大宗商品价格的低廉，加之中国政府的宽松政策，刺激了基础工业生产原材料与原油等能源产品的购入。
加强结构调整，促内需才是正道
目前全球贸易保护主义抬头，是由于主要国家均面临出口难的现状。欧洲与日本宽松再宽松使得这些国家的进口需求一再下行，而美国也在贸易逆差持续扩大中难以重返货币正常化，澳大利亚与新西兰以中国进口为主要经济依托。中国主要的出口贸易合作伙伴均深陷“宽松”的泥潭难以自拔。这种情况下，中国所需要的消费自身的产能，进行经济结构与金融体制的改革才是度过这个难关的关键。这也是李克强总理在政府工作会议中所倡导的。
同时，中国仍然需要高度警惕的是杠杆的逐步扩大导致的房产泡沫的产生。最近有一篇很火的文章提到中国“一线房产总值可买下半个美国”，这种“非理性繁荣”主要指的是货币供给量增大与风险偏好的非理性因素。这种所谓的“内需”并不是我们所想要的。想想当年的日本房产塌台与美国次贷危机，我们最好还是取前车之鉴为好。
全球股市再行颠簸，金融市场信誓旦旦
在疯涨了数日之后，全球主要股指昨日终均小幅下行，美国标普指数跌0.81%，英国富实100跌0.92%，恒生指数跌0.73%，澳指200跌0.68%。原油期货价格出现回撤，西德克萨斯原油价格下跌4.72%至36.26美元。市场风险偏好情绪有所下降。
本周将迎来新西兰央行的议息（3月10日）与欧洲央行的货币会议（3月11日），对于两国均有继续扩大宽松的预期，可能会引发金融市场的再度大幅震荡。
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