国民账户核算数据出炉:澳大利亚经济再平衡已见成效,BMY GROUP澳洲财经微信公众号文章

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作者：Eva Zhuang 庄熠

博满金资金融分析师

根据2015年第四季度国际收支报告，在过去一年中，有501亿澳元的资金以直接投资的形式注入了澳洲企业，而有920亿澳元的资金通过全球基金经理人投入了澳洲市场。强劲的外国直接投资和证券投资确实的证明了澳大利亚的经济状况正在脱离变幻无常的全球债务资本市场，其应对资源行业衰退的举措受到了全球企业的认可，也意味着其账户赤字的管理将拥有更多主动性。

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亿澳元的直接投资中，有129亿澳元投向了新的股权，150亿为收益再投资，而223亿澳元是公司之间贷款的分配。活跃的并购活动是直接投资激增的主要原因。另外，国外公司对澳大利亚子公司进行在投资也是贡献投资的一大原因。仅Herbert Smith Freehills一家律师事务所在去年就接手了价值759亿澳元的并购案，远远高于2014年232亿澳元的规模。

Westpac高级经济师Elliott Clarke对于国民账户核算数据做出以下评论：过去一年中，直接投资大多流向了铁矿石、煤矿以及LNG项目的扩张，低澳元无疑是这个趋势的驱动因素之一。更为重要的是，澳大利亚在过去十年中是发达国家中经济增速最快的国家之一，直接投资的增加表明了国际资本市场对澳洲的认可。

澳洲经济转型已见成效

月度劳动力调查以及国民账户核算数据均显示，随着资源领域命运的逆转，低利率环境以及澳元汇率的下跌，澳洲经济的再平衡调整过程已经卓见成效。如果外部环境没有进一步恶化（如出现中国经济急剧恶化或美国经济出现萎缩等极端情况），预计澳联储将不会继续使用量化宽松的货币刺激。

在国民经济核算数据发布时，联邦财长Scott Morrison指出澳洲目前的增长速度超出了美国和英国，如果和其他资源出口国相比，澳洲的经济增速更是加拿大的两倍有余。更加值得关注的是，澳大利亚今年将完成连续25年不发生经济衰退的记录，这个记录远远好于大多数发达国家。

在资源繁荣时期，西澳和昆士兰成为了直接受益的两个地区，同时整个经济体也得到了20%的扩张，实际家庭人均收入提升了10%。近年来资源行业的衰退，同样也导致了市场对澳洲经济的健康程度的担忧，早在2015年初，市场曾预期由于资源行业的放缓，大量裁员使得失业率将高达6.5%。实际上，非资源领域的表现远远好于财政部和央行的预期，使得今年就业率增速达到了3%。这也体现出澳洲经济虽然经历着一段非常艰辛的转型，但经济体中蕴含了非凡的韧性和实力。

平衡进程中各版块孰优孰劣

资源方向的投资已经从2011年的950亿下滑至去年的65亿，预计在LNG项目逐渐完工后的2016-17年，投资还将下降至340亿澳元。矿业的放缓使得澳洲的贸易条件持续恶化，拖累国民收入降低。

如果将国民账户拆分至各版块，资源板块在过去一年中收缩了15.8%，但非矿业经济的名义增长率达到了5.5%，接近长期平均水平。按经济体量测算，资源板块的体量收缩1.3%，非矿业经济体却实现了3.8%的扩张，是自2007年来最佳数据。

大宗商品出口价格下降使得公司利润、员工工资以及政府税收收入降低。但劳动密集型产业，如酒店服务、健康、卫生、信息技术和金融服务却实现了4%的增长率，而批发和零售的销量也享受着良好的增长势头。住房部门也成为了经济的重要支撑。新房和旧房翻修的投资在过去一年中增长了4.1%，虽然未来的增势可能放缓，但仍会是支撑经济的重要板块。

如果劳动力市场和零售销售指标保持健康，澳联储极有可能在5月回顾时提升经济增长预期。