在市场波幅较大的过去12个月中，公共事业部门的防御性质在股市中体现了出来，成为了高股息的投资方式中，优于传统银行股的选择。
稳定的现金流是公共事业部门定期向投资者分红的重要保障，同时其盈利能力和销售前景仍有上行趋势，使得投资者在收到高额分红的同时还可享受资本的增值。从财务角度来看，该板块中有哪些公司值得重点关注呢？Spark Infrastructure GroupSKI是一家基础设施基金，资产主要包括维多利亚、新南威尔士和南澳的电力企业。更详细的，公司持有Victoria Power Networks 49%的股份，SA Power Networks 49%的股份以及TransGrid 15%的股份，另外少量持有Duet Group的股份。高度监管的资产和稳定的收入使得SPI可以长期实现可靠的分红，股息收益率在过去10年中都维持在5%以上。APA是澳大利亚领先的天然气基础设施公司，在设计、建设和运营管道方面均有卓越经验。公司收入的1/4是受到政府监管的，其余3/4资产不受到监管。由于集团管道合同长度几乎都在10年左右，因此收入流可在能源和商品价格急剧下滑时保持稳定，股息收益率在过去10年中也几乎都在5%以上（2015-16财年为4.6%）。从分红历史来看，两家公司均是行业中的佼佼者。然而SKI的资产监管程度更高，同时估值相比稍低（SKI 21.4倍市盈率，APA39.7倍市盈率，以2016年收入计算），较近期出售资产的APA而言未来有机增长的可能性更大。
对比两家公司的资产负债表，我们发现SKI的财务强势更加突出，而APA的总负债/总有形资产比例（TLTAL）较高，债务有高企的迹象——这意味着如果发生意外状况，SKI将更有可能通过现有运营资本以及融资水平吸收冲击，从而现金流更加可靠，收益更加稳定。对比两家公司的年度目标完成程度，SKI表示2016年的分红将达到每股12.5分，较2015年提高了4.2%，也就是6.6%的预期收益率。管理层还重申了2017和18年目标的可完成性，其中Victoria Power Networks的监管价格即将重新裁定，将在2016年上半年最终确认未来分红预期；SA Power Netwoks的收入贡献率将在未来五年中提高；公司还表示将不会参与Ausgrid的销售过程，因此将把重心放在其流动资产上，预计短期不会增加债务融资。因此未来分红仍有上调空间。
而APA 3/4 非监管资产暴露于能源行业低迷的运营条件下，预计未来收入仅可录得个位数增长，增长来自于收购其他天然气传输网络以及自身的盈利增长。在收购策略中，由于ACCC将密切评估收购造成的市场竞争影响，APA目前在市场上的主导地位可能会成为其收购大型资产的阻碍。总体而言，在这两支高回报的公共事业股中，SKI显得更加出色：平均股息总收益率高于市场、盈利预期稳定、存在成长机会，可以作为保守型投资组合的选项。时间：2016年3月18日下午2点-5点
地点：The Supper Room, Melbourne City Town Hall 墨尔本市政厅
90-120 Swanston St, Melbourne
博满金资客户免费
Level 7, 342-348 Flinders St Melbourne VIC 3000 
