1、是否会“转向通货再膨胀”？
“转向通货再膨胀”包含两个方面：经济增长加快和通胀略有抬头。
展望下半年，预计通胀压力将略有抬升，但这可能会以商品价格再度触底反弹，以及/或者工资压力上升为前提。如果发达市场转而加大财政刺激的力度，那么这个趋势可能会得到强化。
从投资的角度来看，这意味着伴随加息和债券收益率缓步上升，多资产收益部位将继续提供4-5%的收益率。不过，这也可能意味着，需要在股票配置中增加周期性个股，而非仅仅依靠高派息股。
2、政治和地缘不确定性的忧虑是否已经见顶？
未来数年，我们认为仍然存在重大风险。美国方面，政治环境依旧多变，特朗普需要竭尽所能获得国会支持。亚洲方面，尚不清楚领土争端和朝鲜日益高涨的战斗情绪将如何获得和平化解。中东方面，近期对卡塔尔实施的禁运凸现出更具对抗性的地缘政治形态。上半年欧元区的政治风险有所下降，符合我们的预期，但我们认为18年2季度的意大利公投，仍将是欧洲一体化面临的一个主要风险。
好消息是美国总统特朗普相较竞选时在贸易问题上的许多立场承诺有所软化（美国对外贸易实际有所上升）。值得注意的是，特朗普没有坚持给中国贴上“汇率操纵国”的标签。不过，尚不清楚这样平静的局面是否可以持续，尤其是美国陷入衰退的话（短期内我们认为不太可能）。如果美国经济衰退，那么就只会进一步强化民粹主义和民族主义的长期趋势。
3、下一次衰退会何时来临？
衰退通常源于三重因素：外部冲击、大量过剩信贷，或者通胀压力上升。第一重因素显然难以预测，但有鉴于上述政治/地缘政治局势，也可以说目前经济遭受外部冲击而陷入衰退的风险略高于常规水平。
第二重因素来看，虽然过去几年金融资产估值普遍大幅升高，但我们认为不存在估值普遍过高，从而在未来12个月招致衰退的可能。
下面就需要考虑通胀大幅上升的风险，这种情况会使得美联储把抗通胀放在促增长前面考虑，从而招致衰退风险。不过，通胀预期最近几个月有所下降，这是因为油价有所回调，并且美国的薪资压力未能回升。有鉴于此，我们相信经济过热的风险在最近数月有所下降。
我们认为最可能发生的情形是，美国和全球经济在未来12-18个月将持续以合理速度增长。仅从统计角度来看，不论何时，未来12个月都有五分之一的可能会陷入衰退。考虑到当前经济复苏已经进行了很久，并且美国劳动力市场处于紧拙状态，我们认为当前这个有前提条件的可能性较以往略高。
4、怎样看待油价后续走势？
我们的大多数投资建议上半年表现良好。不过，年初最失准的建议是我们对于2017年油价将上涨的预期。
我们依旧认为，供应过剩的情形有所改善，这终将推高油价。诚然，美国页岩油产量的复苏步伐快于我们先前的预期，且盈亏平衡成本似乎大幅下降。但是，原油的需求持续增长，欧佩克限制供应的措施相当奏效，原油库存在减少。
假设这样的情况持续，油价的反弹有望来临。我们不像以往那么确定年底油价将处于60-65美元/桶的区间，但我们认为油价有75%的可能性会收在45美元/桶上方。
1、中国股市
适合类型：投资高手
难易程度：*****
2017年上半年A股行情收官，截止6月30日，上证指数、深证成指、中小板指上半年分别上涨2.86%、3.16%、7.33%，创业板指指数跌7.34%。
A股上半年行情的最大特点：公募基金与外资热捧白马股，“一九行情”贯穿始终。一批绩优白马股组成“漂亮50”，迭创历史新高或阶段新高。
知道炒股不容易了吧，只有买到那10%的股票才会赚钱，所以中国股市更加适合经验丰富的投资高手，当然买到这些牛逼的白马股，稳赚50%的超额收益绝对妥妥的。
言归正传，那么下半年A股到底会如何走呢？总体而言，A股下半年投资继续延续结构性行情，7月行情值得期待，可以适当加仓参与。
2、基金投资
适合类型：有经验投资者
难易程度：****
2017年上半年尘埃落定，基金的中考业绩也新鲜出炉。A股整体走势较为低迷,债券市场走的也不尽如意，但基金行业的整体表现还是不错。今年股市走出明显的大小盘分化行情，代表大盘蓝筹股的中证100指数和代表小盘股的中证1000指数上半年涨跌幅分别为15.13%和-12.07%，差距超过27%。板块方面，白酒、消费、家电等板块表现突出。
我们认为，基金投资相对股票投资风险较小，比较适合忙碌的白领上班一族理财，挑选优质的基金题材和基金公司是基金投资的重要因素。同时，基金投资都有专业的团队管理，一旦遇到风险，亏损的幅度也较小。
对于下半年的走势，基金专业人士认为，资金对大市值蓝筹股的看好预期更趋一致，使得市场二次筑底得以巩固，但需警惕追高风险。同时，众多中小市值个股止跌企稳，个股的估值渐趋合理，超跌引起的吸引力在增大。
3、银行理财
适合类型：理财小白
难易程度：***
随着央行MPA考核以及美联储加息预期的压力下，金融市场资金利率又开始明显上升。今年以来，银行理财产品的预期年化收益率也是节节攀高，步入6月份，银行理财产品平均预期年化收益率达到4.63%，创下今年最高收益水平。
目前，银行理财产品还是分为收益型、保本型、流动型等。我们认为，银行理财产品背靠银行这颗大树以稳健投资为主，更加适合理财小白，抗风险能力较小的投资者。如果投资者更加注重资金的安全性，保本型理财产品自然成为了首选。如果投资者资金短期内有需求，一般产品期限在3个月以内的理财产品是比较适宜的。
下半年开始货币政策中性偏紧，银行存贷利率双升，国债也加息扩容。银行理财产品的利息有可能继续走高，收益可以提高到5%-6%。
4、黄金投资
适合类型：成熟投资者
难易程度：*****
2017上半年中，让大家印象深刻的事件有很多，比如特朗普当选美国总统，法国大选，美联储加息等等。黄金半年内累积涨幅达到8%，政治不确定性引发的避险需求是驱动金价阶段性上涨的最主要因素。
我们认为，由于国际形式纷繁复杂，恐袭事件频繁发生，黄金投资需要更多考虑国际政治的因素，对于成熟的投资者可以作为资产配置的一部分需求。
摩根大通分析指出，根据美国国会预算办公室数据，当前美国政府已经举债20万亿美元，一旦债务与GDP比例过高，将严重影响投资者信心，发生金融危机的几率也会增大。债务问题会持续困扰特朗普政府，市场的资金有望寻求黄金避险。
5、比特币
适合类型：另类投资者
难易程度：******
2017年上半年，比特币可能是最疯狂的投资品种，一枚比特币的价格最高超过3000美元，今年累计涨幅达到300%，创出了历史新高。
比特币在全球市场的暴涨引起了人们的关注，分析人士称，由于比特币总量是有限的，国际上对比特币需求增加会让这个天生具有通货紧缩性质的数字资产价格受到一定影响。本轮暴涨原因一方面是国内避险情绪、投资者认知提升等原因推动币价上涨外，另一方面国际市场对比特币的需求量增多同样成为推动比特币形成牛市的原因。
我们认为，比特币作为一种投资品种的新兴产物，不太属于大众普遍投资的范围之内，只适合某些特定的投资者进行炒作。值得注意的是国内央行并不认可比特币是一种交易货币，有一定的投资风险。不过比特币暴涨之后，其背后区块链技术发展被广泛知晓，甚至开始讨论运用于金融场景之中，这是值得关注的热点之一。
目前，高盛首席技术分析师表示比特币正处于始于2010年末和2011年初低位的第四浪，最终会进一步走高，迎来第五浪。最终可能涨至3915美元。
以上内容为“澳洲购房网”根据渣打银行财富管理、利得金融资料整理而成，鞠躬感谢原文作者！
郑重提醒：但凡投资理财都有风险，还需根据自己实际情况进行合适的理财与投资，本文仅供大家参考。
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