7月12日上午加拿大中央银行宣布将基准利率提高到0.75%，这是7年来央行第一次宣布提高基准利率。在正式宣布几个星期前就已经有了这样的预测，加币也是连续几个星期不断升值。

加息与经济的关系

随着加拿大经济情况好转，通货膨胀率处于低水平。加拿大中央银行本周跟随美国联邦储备局的步伐宣布加息，成为继美国之后首个加息的全球主要经济体。央行行长Stephen Poloz表示，减息的工作已完成。

加拿大实行通货膨胀目标制，在这种政策框架下，稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标，中央银行根据通货膨胀预测值的变化进行政策操作，以引导通货膨胀预期向预定水平靠拢。

如果预测结果高于目标通货膨胀率，则采取紧缩性货币政策；如果预测结果低于目标通货膨胀率，则采取扩张性货币政策；如果预测结果接近于目标通货膨胀率，则保持货币政策不变。

去年年底不少商业银行进行了周期性加息，当时业界预测央行也会加息以冷却房市。Stephen Poloz为央行维持2%的目标通胀率作出辩护。他表示，央行暂时并不打算利用利率工具来冷却加拿大个别地区过热的房地产。

如何影响商业银行？

加拿大央行（Bank of Canada）是一个具有政府背景和职能的皇家公司（Crown corporation），由加拿大财政部全额控股。在市场经济国家，央行虽然负责制定基准利率（benchmark interest rate），但对银行等金融机构的具体业务并不能直接进行行政管理。金融机构会以央行的基准利率为参照，并根据市场环境和自己的需求来确定具体业务中各种金融产品的利率水平。

央行此次加息0.25%，金融机构的最优惠利率是否也上调息0.25%呢？在这之前的几年中，央行曾两次降息0.25%，但金融机构并没有随之降息0.25%，而是每次只降0.15%。

之前加国主要银行提供的5年期固定按揭利率，最低为2.54%至2.59%。但现在，这个数字已升至2.69%至2.74%。蒙特利尔银行的Doug Porter说，基本上今年初开始，市场已经处于加息的环境。

2008年金融危机之前，商业银行与央行息差一直稳定在150个基点，不过各大商业银行出于自身利益考虑，抛弃了这个传统，多次在央行加息和减息过程中留一手，截留利息差，与加拿大央行息差不断扩大。 商业银行的这种行为某种程度上，损害了加拿大央行货币政策的有效性。

浮动房贷利率取决于商业银行自己的决定。虽然央行一再降低基准利率，但是每次降息，商业银行拒绝把降息实惠全部返还客户。

影响哪些人群?

加息以后，那些在按揭买房时签了浮动利率合同的业主，就会迅速感受到房贷上涨带来的疼痛。加拿大按揭专业人士协会 （Mortgage Professionals Canada）首席经济师Will Dunning说，约有25%的加拿大人签的是浮动利率。 

早在几年前，经济学家们就预测加拿大央行即将加息。出于对家庭债务过高的担忧，加拿大联邦政府去年还推出新规定，要求所有按揭购房的居民，必须按5年固定利率4.64%的标准接受压力测试，通过以后其贷款才能获得审批。这个举措在一定程度上避免了加国居民背负更大的债务负担。

2017年第一季度，加国家庭的负债收入比是166.9％，也即加拿大家庭的平均债务是其可支配收入的1.669倍。虽然这个数字比2016年第四季度的1.672倍略有下降，但仍然逼近历史最高水平。

Dunning表示，只有在加息至少75个百分点后，消费者才会开始感觉受到影响。不过对于签署了浮动利率的购房者来说，如果担心将来的房贷负担失控，可以与银行商议，将按揭合同改为固定利率。