经常波动很大的白银最近却异常安静。上周五大跌以来，白银便开始弱势整理，尽管昨日有所下跌，目前跌至15.6美元/盎司一线附近，但依然尚未有效突破盘整区间。贵金属研究网站Investinghaven.com专栏作家塔科拉诺斯（Taki Tsaklanos）指出，从长期的走势来看，白银目前的处境也“颇为尴尬”，正在上升空间与下降空间中。

    图中显示了白银近12年来的走势行情，紫颜色线标记了自2011年以来的弱势下行区间，而黄颜色线则标记了自2005年中期以来的牛市上行空间。如阴影部分所示，白银价格目前刚好在这两个通道的交叉位之间。塔科拉诺斯预言，14美元/盎司将是白银的支撑位，若跌破14美元/盎司，白银价格或将迎来一波长期下降走势。

    尽管白银前行情不明朗，但从现在的消息面来看，白银长期走势迎来利好因素。首先，全球第二大矿场（银）——危地马拉埃斯科瓦尔（Escobal）银矿已停止开采。该银矿的采矿证由塔霍伊资源公司持有，现已被危地马拉高等法院暂时取消。

     据《2017世界白银年鉴》，埃斯科瓦尔银矿2016年原银产量达到2120万盎司，仅次于墨西哥绍西托银矿。而2016年全球原银产量为26500万盎司，这意味着埃斯科瓦尔银矿原银产量约占全球的8%。加拿大海伍德证券公司（Haywood Securities）分析称，该银矿今年料将无法恢复生产。

        另外，盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）指出，基金经理最近不断减少白银多头头寸。据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新发布的交易员持仓报告显示，截至7月3日当周，投机性白银净多头头寸总持仓量已经跌至26275手，创自2016年1月12日当周以来新低，而空仓比已达到71.4%的高位，这意味着白银市场或已触发“买涨”信号。

    此外，尽管白银在2017年第二季度价格稳步下滑，但白银ETF的持仓量从4月下旬开始稳步增加，这与期货交易员的做法截然相反。事实上，大多数期货交易员侧重于短线交易，而白银ETF侧重于长线投资。因此，白银ETF持仓量的不断上升，意味着银价长期走势或将得到支撑。

换而言之，当前白银价格正处于长期上升区间和下行区间的交界点，且近期走势震荡，前景较为不清晰。然而，从全球第二大银矿停业、白银净多头头寸降至18个月以来低位、白银ETF持仓量稳步提升这三方面来看，白银长期走势或将偏向上行。