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自称“没有资格乞求原谅”的红黄蓝教育机构，的确还未完全得到市场的“原谅”：连涨两日后，中概股公司红黄蓝教育（NYSE:RYB）重启跌势。

本周三美股盘前，红黄蓝跌逾10%，开盘后跌幅一度由10%以上收窄到不足6%，最终收跌8.42%，股价为20.33美元，较发行价高出约10%；盘后在收盘基础上又跌去1.48%。

▲红黄蓝教育11月以来的股价走势

红黄蓝近期股价巨幅波动，从大跌到反弹再到下跌，资本参与的路径清晰可见。

那么，“抄底”红黄蓝到底是不是一件猥琐的、可耻的事情？我们询问了离海外市场最近的机构投资者代表——QDII基金经理。不过答案或许出乎普罗大众的意料。

机构争相和“红黄蓝”撇清关系

经历了上周五的跌破发行价，本周前两个交易日，红黄蓝教育一度开启了强势反弹模式。周二全天收涨23.33%、两日（周一周二）累计涨幅35%，不仅大幅收回“失地”，成交量也大幅攀升。一边是不绝于耳的质疑声，另一边是股价的节节攀升（在周三反跌之前的确如此），风暴中的资本似乎自有一套逻辑，来自外界的“噪音”丝毫无法干扰它买入红黄蓝的节奏。

近日发生的另一件事情也令人玩味。在红黄蓝股价强势走高之后，某财经大V在其微博公布了一批红黄蓝新进机构名单，并称这些基金公司“抄底”了红黄蓝。一时间，“上榜”公司风声鹤唳。

▲图片均来自于网络截图

眼尖的读者可能已经发现了，这份名单里就有国内大名鼎鼎的投资机构高瓴资本。后者反应很快，迅速回应称，“（红黄蓝）是IPO买进的，不是新进的，言论属于误导。”而该财经大V也随之删除了微博。实际上，知名大V犯下这种低级错误，也令人不解。

风口浪尖，连一向以逐利为本质的资本也避之不及。红黄蓝股价的上涨或许与其此前紧急宣布的5000万美元股票回购计划不无关系，但成交量的回升实实在在表明，还是有数量不菲的投资人参与了这场“抄底”。

基金经理内部意见也“分化”

资本的道德底线，到底在哪里？

有一群人对这个问题很有发言权。他们手上掌握着百亿级的资金规模，并且可以直接投资海外上市公司，那就是站在金融金字塔顶端的QDII（合格境内机构投资者）基金经理。

美国东部时间9月27日上午，幼教机构红黄蓝教育在纽交所挂牌上市，发行价18.5美元、累计募集资金1.4亿美元。在其最新可查的机构投资者名单中，我们没有发现公募基金的身影。

对于这家公司在商业模式、盈利水平、运营策略等方面的评价，基金经理们达成了高度一致。有研究过的QDII基金经理说，本来就不看好这家公司，“这种教育类公司的品牌至关重要，而品牌是靠直营、靠自己精耕细作的。红黄蓝的加盟模式挺难控制它的质量，所以本身我就不太看好这个模式。”

还有基金经理表示，中概股有腾讯、阿里、京东、网易等诸多白马，足够投了，而红黄蓝“压根没看过”。

▲资料图（来源：视觉中国）

不过说到在此时“抄底”红黄蓝的行为是否恰当，大家的态度也随之变得暧昧起来。

有基金经理还是坚定表示不会参与，“我们做的也是公开市场的生意，赚钱方法很多，没必要违反社会道德”；一位沪上QDII基金经理说，红黄蓝上市时就不算特别价值的股票，现在揭发出这种事更加不会看了，语气不容置喙。

但也有人持不同看法。

基金经理1：“道德跟抄底这个事情不能一概而论，因为这赚的并不是公司的钱，而是别人的钱。实际上，在二级市场交易很多都是赚别人割肉的钱，那是不是每个炒股的人都面临这样的道德风险？”

基金经理2：“投资没有什么道德不道德，只有合规不合规。如果投资要用道德去衡量，就很难界定，因为它没有一个明确的标准。还是要把定价权交给市场，最后有账都不怕算。现在事情的全貌尚不清楚，很多事情越久远才能看得越清晰。”

听上去有些冰冷，却可能代表了这个市场上相当一部分手握重金的机构投资者的看法。

来源：理财不二牛（buerniu5188）

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