今天早上新西兰储备银行公布了最新的利率决议，继续维持官方贴现率在3.5%的水平不变。但是相比10月30日的利率决议公告，新西兰储备银行在未来货币政策的取向上出现了明显的转向。

10月30日新西兰储备银行的表态是“需要一段时间来判断经济的走势，才会考虑是否改变货币政策”，这个讯息也就是未来9个月内央行加息的可能性非常小。

而今天的公告中，央行明确提出了“在未来的某个时间点，官方贴现率将会提升”，而官方贴现率的提升将会参考未来这段时间经济数据的变化。任何央行措辞的变化都是给市场的一个明确的信号，原本2015年不加息的预期被打破了，新西兰央行很有可能在2015年下半年有1-2次的加息。

回顾一下新西兰央行过去的利率决议中的措辞，我们可以预测一下央行的加息的时间点。今年央行从3月13日的利率会议开始加息，连续四次。而央行明确表示考虑加息是在2013年9月12日的利率决议中。当时央行表示2014年准备开始加息，加息的时间点考虑房屋市场建筑业和通胀的压力。这次明确的表态在加息开始之前的6个月。

所以新西兰央行今天表示未来会考虑加息，但是时间点在2015年6月11日的议息会议之前升息的可能性是相当小的，至少要到明年7月23日议息会议之后才会明确加息的进程。相信新的一轮加息不会像今年连续4次加息这样的力度，而是会走一步看一步，看经济对加息的反应之后，才做进一步的动作。

今天的利率决议也给了市场一个明确的信号，新西兰央行的货币政策从中性又将变回到中性偏紧的节奏，明年三季度开始可能继续从紧的货币政策。央行对目前新西兰经济的走势表示了相当的乐观，低通胀高增长无疑是最理想的经济增长模式。央行将新西兰经济2016年的增长预期从2.6%提升到了3.1%，而2016年通胀的预期不变。所以在经济持续向好，而目前通胀仅1%的情况下，新西兰央行货币政策的灵活度和空间还是非常高的。

而对于纽币央行维持了之前几次的论调，仍然是不可持续，没有逻辑，并且预期纽币未来将会大幅下跌。我们看到在利率决议公布之后，纽币的走势并没有顾忌央行干预的态度大涨1%以上，纽币的反应主要是针对央行意外的货币政策转向，对于央行干预的态度已经有些麻木了。

相信未来一个季度纽币的纠结走势仍将维持，下方有中长线资金的介入，而上方又有央行干预的阴影。

纽币在跌穿了之前0.7650的低点之后没有出现加速突破的走势，仍然延续着冬藏行情。目前纽币所处的下降通道坡度比较平缓，在下有支撑，上有阻击的情况，纽币的震荡行情将会延续。到明年一季度新西兰央行的货币政策取态更加清晰，尤其是加息的时间点更清晰之后，纽币才有可能走出目前纠结的行情。

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