美银美林预计，2018年的股市和信贷回报温和，债市回报率为负，美元走强，波动水平更高并且信贷息差收紧。通货膨胀将在明年成为一大主题，特别是在美国，后者劳动力市场被预计会进一步收紧，并且通胀会面临进一步的压力。此外，税改对经济增长而言将是主要的上行风险，将有深远的影响，特别是对新兴市场来说，但这些尚未完全被市场计入其中。

美银美林首席全球经济学家Ethan Harris在当天接受美国中文网专访时表示，美股仍处于牛市，作为一名经济学家，他认为牛市不会因一些小幅震动、负面新闻或股价等因素而终结，牛市的终结是由于市场准确预期经济衰退。他不认为美国接近经济衰退，所以当前市场依旧处于一个上涨的牛市状态。另一方面，市场涨势迅猛，而从“金发女孩时代”（通常用来形容经济增长进入佳境而通胀威胁尚未来临，高增长和低通胀并存，利率可以保持在较低水平的经济状态。）角度来看，经济数据利好，他们并不担心美联储、地缘政治以及政治风险因素。所以这令人感觉市场需要一些回调。正因如此，Harris对中期展望为温和牛市，以此抵消市场对股市上涨太多的担忧情绪。

那么，哪些因素可能会触发市场回调呢？Ethan Harris指出，通胀水平将是他们会密切关注的指标。通胀是所有市场的敌人。如果通胀出现明显上扬，这对债市、股市都是利空。正因如此，美银美林预期通胀将以温和的速度上涨，所以可能会适度抑制股市（上涨），并对债券收益率起到一些向上压力。实际上，通胀走势是难以预测的，一度大起大落，但凡通胀上涨过快，这对市场而言相当危险。

在看似一片乐观看涨的背景下，美银美林的首席全球投资策略师Michael Hartnet 表示

他们对明年整体展望乐观，但极度看涨的最终是看跌。实际上，Michael Hartnet曾在上月底给出了一份报告，认为市场将在明年上半年触顶后崩盘。换句话说，目前已逼近九年的牛市将在2018年结束。美银美林一旦发现多头持仓碾压空头、盈利高涨以及政策刺激接近最大水平时，就会降级风险。Hartnett也一度指出，如果当前的牛市能持续到2018年的8月22日，那么将会是历史上最长的牛市，同时连续7年股市的表现超越债市，这也是自1929年来最长时间。

美银美林在2018年全球展望报告中做出了三大预测。第一，预计尽管大盘会在明年年中遭遇大幅修正，但斯坦普500指数将在明年攀升至2800点（本周四该指数收报于2637点）。第二，通胀可能成为全球股市及信贷市场的决定性因素。第三，全球经济增速将加快，但美国GDP会被生产率偏低及雇佣放缓而拖累。

此外，纽约大学教授、全球宏观对冲基金管理人陈凯丰则对美国中文网表示

明年股市走势如何，是非常复杂的问题。他认为，从风险因素来看，联储加息，流动性缩减，缩表等等都是负面因素，同时由于美国的税改会减税，将在短期导致政府的收入迅速下降，或者说政府的发债规模会提高。，从一个传统的经典角度来分析的话，这些会导致社会流动性被挤压，政府发债增加，都是负面因素。陈凯丰预测明年很有可能会出现一个短期内温和的经济衰退。