澳大利亚统计局昨天公布了第一季度的CPI通胀数据，澳大利亚一季度物价上涨0.2%，影响物价最大的因素还是汽油价格12.2%的跌幅，除去汽油价格之外，服装和水果的价格也出现了明显的下跌。对CPI贡献比较大的是教育和医疗，之后便是房屋价格.

市场原本预期的一季度CPI为增长0.1%，实际的增长超预期，而拖累CPI在低位的最主要的因素汽油价格在二季度已经出现了明显的反弹，首先是原油的价格反弹明显，今年一季度美国原油价格平均在48美元左右，而到了四月份，原油价格基本维持在50美元以上。

澳洲本地的汽油价格也维持了一个稳步攀升的格局，我们可以预期在第二季度，如果原油价格维持目前的态势，那么汽油和运输开支方面对于澳大利亚通胀的贡献将由负转正，二季度的CPI的涨幅将会高于一季度0.2%的水平。

在预期CPI重新抬头向上的预期下，澳洲储备银行的降息举动将会更加的谨慎，澳大利亚最重要的贸易国中国连续的“放水”，调降准备金率和降息双管齐下，向市场注入了大量的流动性，而同时欧洲进入了彻底的负利率时代，流动性严重泛滥，欧洲更是出现了借钱给其他机构还要倒贴利息的情况。

只是货币政策的效果和市场需求真正被拉动之间是有时间差的，相信全球的需求和大宗商品的价格在年中开始将会集中反弹，届时澳大利亚也会面临物价上涨加速的情况，如果过于激进的采取宽松的货币政策将会使澳大利亚面临潜在的恶性通胀的可能性。

五月的利率决议对于澳洲储备银行行长史蒂文斯而言将会是有一个两难的选择，5月澳洲储备银行仍有很高的降息的概率，但是如果再度降息的话，将有可能成为本轮降息周期的终点。

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